Não há fim à vista para a queda das ações das desenvolvedoras chinesas de modelos de inteligência artificial, com a concorrência cada vez mais acirrada e a ameaça de novas listagens de rivais no próximo ano. Mini Max Group Inc. e Z.AI Co., também conhecida como Zhipu, perderam juntas US$ 150 bilhões em valor de mercado em relação às suas máximas. A queda marca uma reversão brutal após as aguardadas estreias na bolsa da dupla em janeiro.
As empresas domésticas de IA continuam cortando drasticamente os preços dos tokens, enquanto gigantes globais como Anthropic PBC e Open AI seguiram o mesmo caminho para reduzir a vantagem de custo dos modelos chineses. Possíveis ofertas públicas iniciais da Deep Seek e da Moonshot AI podem desviar o capital dos investidores para longe da Mini Max e da Zhipu, as únicas empresas chinesas puras de IA listadas em bolsa. "A Zhipu e a Mini Max precisam descobrir como vencer a longo prazo", afirmou Leonid Mironov, gestor de portfólio da Gavekal Capital.
A Mini Max caiu abaixo do preço de sua oferta inicial na quinta-feira, apagando um ganho de 650% desde sua máxima de março. A maior concorrente, Z.AI, despencou 81% desde sua máxima de junho. O novo modelo M3.1 Flash, lançado pela Mini Max na segunda-feira, não trouxe alívio para a ação, apesar dos custos de tokens bem menores e do desempenho aprimorado. De acordo com o Artificial Analysis Intelligence Index, as ofertas mais recentes do par ficam atrás dos modelos dos líderes americanos em inteligência e até um pouco atrás da Deep Seek, da Alibaba Group Holding Ltd. e da Xiaomi Corp.
Por outro lado, os modelos chineses continuam dominando o uso global. A Mini Max já obtém a maior parte de sua receita fora da China, enquanto a API da Zhipu ganha tração entre desenvolvedores globais, escreveram os estrategistas do JPMorgan Chase & Co. As duas empresas continuam sem lucro, e as guerras de preços globais tornam as perspectivas mais difíceis. Aumentando a pressão, cerca de 178 milhões de ações da Z.AI e 25 milhões de ações da Mini Max detidas por investidores pré-IPO se tornarão negociáveis em janeiro.
Fonte: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing