中国の人工知能モデル開発企業の株価下落は止まる気配がなく、競争は一段と激しさを増しており、来年には競合他社の上場も懸念されています。Mini Max Group Inc.と、Zhipuとしても知られるZ.AI Co.は、それぞれの高値から合計で1500億ドルの時価総額を失いました。今回の下落は、1月の両社の注目を集めた株式市場デビュー後の急激な反転を示しています。
国内のAI企業はトークン価格の引き下げを続けており、世界的な大手であるAnthropic PBCやOpen AIも、中国モデルのコスト優位性を縮小させるために追随しています。Deep SeekやMoonshot AIによる新規株式公開の可能性は、中国の純粋なAI企業として上場している唯一の2社であるMini MaxとZhipuから投資家の資金を流出させる恐れがあります。「ZhipuとMini Maxは長期的に勝つ方法を見つける必要がある」と、Gavekal Capitalのポートフォリオマネジャー、Leonid Mironov氏は述べました。
Mini Maxは木曜日に新規公開価格を下回り、3月の高値からの650%の上昇分を失いました。より規模の大きい競合のZ.AIは、6月の高値から81%下落しています。Mini Maxが月曜日に発表した新モデル「M3.1 Flash」は、トークンコストの大幅な引き下げと性能向上にもかかわらず、株価を押し上げませんでした。Artificial Analysis Intelligence Indexによると、両社の最新製品は知能の面で米国の主要企業のモデルに劣っており、Deep Seek、Alibaba Group Holding Ltd.、Xiaomi Corp.にもわずかに後れを取っています。
一方で、中国のモデルは世界的な利用において依然として優位にあります。JPMorgan Chase & Co.のストラテジストは、Mini Maxはすでに収益の大半を中国国外から得ており、ZhipuのAPIは世界中の開発者の間で支持を広げていると記しています。ただし両社はいまだ赤字であり、世界的な価格競争によって見通しはさらに厳しくなっています。さらに、IPO前の投資家が保有するZ.AI株約1億7800万株とMini Max株約2500万株が1月に取引可能となり、売り圧力を強める要因となっています。
出典: Bloomberg Markets · 要約：HeadlinesBriefing