لا يبدو أن موجة البيع في أسهم مطوري نماذج الذكاء الاصطناعي الصينية ستنتهي قريباً، مع اشتداد المنافسة وخطر إدراج منافسين جدد العام المقبل. فقد خسرت شركتا Mini Max Group Inc. وZ.AI Co.، المعروفة أيضاً باسم Zhipu، مجتمعتين 150 مليار دولار من قيمتهما السوقية عن أعلى مستوياتهما. ويمثل هذا التراجع انعكاساً حاداً بعد الظهور الأول المرتقب للشركتين في البورصة في يناير.
تواصل الشركات المحلية في مجال الذكاء الاصطناعي خفض أسعار الرموز بشكل حاد، بينما سارت الشركات العالمية الكبرى Anthropic PBC وOpen AI على النهج نفسه للحد من ميزة التكلفة للنماذج الصينية. وقد تؤدي الطروحات العامة الأولية المحتملة لشركتي Deep Seek وMoonshot AI إلى تحويل أموال المستثمرين بعيداً عن Mini Max وZhipu، وهما الشركتان الصينيتان المدرجتان المتخصصتان في الذكاء الاصطناعي. وقال Leonid Mironov، مدير المحافظ في Gavekal Capital: "على Zhipu وMini Max أن تجدا طريقة للفوز على المدى الطويل."
هبط سهم Mini Max دون سعر طرحه الأولي يوم الخميس، ليمحو مكاسب بلغت 650% منذ ذروته في مارس. أما الشركة الأكبر Z.AI فقد تراجعت بنسبة 81% منذ ذروتها في يونيو. ولم يحقق النموذج الجديد M3.1 Flash الذي أطلقته Mini Max يوم الاثنين أي دعم لسهمها، رغم انخفاض تكلفة الرموز بشكل ملحوظ وتحسن الأداء. ووفقاً لمؤشر Artificial Analysis Intelligence، فإن أحدث منتجات الشركتين تتخلف عن نماذج الرواد الأمريكيين في الذكاء، وتتخلف قليلاً أيضاً عن Deep Seek وAlibaba Group Holding Ltd. وXiaomi Corp.
وفي الجانب الإيجابي، تواصل النماذج الصينية هيمنتها على الاستخدام العالمي. فقد حصلت Mini Max بالفعل على معظم إيراداتها من خارج الصين، بينما تكتسب واجهة برمجة تطبيقات Zhipu زخماً لدى المطورين حول العالم، بحسب ما كتبه محللو JPMorgan Chase & Co. وما تزال الشركتان غير مربحتين، كما تجعل حروب الأسعار العالمية الآفاق أكثر صعوبة. ومما يزيد الضغط أن نحو 178 مليون سهم من أسهم Z.AI و25 مليون سهم من أسهم Mini Max يملكها مستثمرون سابقون للطرح الأولي ستصبح مؤهلة للتداول في يناير.
المصدر: Bloomberg Markets · لخّصه HeadlinesBriefing