O regulador de valores mobiliários dos EUA está propondo uma reformulação das regras que regem o acesso aos mercados privados para investidores individuais, incluindo a permissão para fundos de varejo cobrarem taxas de desempenho, como parte do esforço da administração Trump para levar ativos alternativos às massas. Se adotadas, as novas regras mudariam a estrutura dos veículos de investimento privados para oferecer acesso de varejo expandido a mercados há muito dominados por investidores institucionais, ao mesmo tempo que permitem o tipo de acordos de taxas que normalmente são proibidos em fundos mútuos e outros investimentos tradicionais.

A Securities and Exchange Commission votou unanimemente para propor as emendas às regras durante uma reunião na quarta-feira. O regulador também propôs mudanças na estrutura dos chamados fundos de intervalo, permitindo potencialmente que veículos privados variem a frequência com que permitem solicitações de resgate e criando um caminho para que tais veículos emitam várias classes de ações.

“Tomadas em conjunto, essas propostas são passos importantes para fornecer aos investidores individuais mais acesso a oportunidades de investimento em mercados privados”, disse o presidente da SEC, Paul Atkins, durante a reunião. “Os investidores de varejo americanos não conseguiram acessar os benefícios desse acordo e, portanto, não tiveram acesso a muitos dos gestores de portfólio mais procurados do mundo”, disse Brian Daly, diretor da divisão de gestão de investimentos da SEC.

Os críticos disseram que as regras propostas erodiriam as salvaguardas para os investidores. Em uma declaração, Benjamin Schiffrin, diretor de política de valores mobiliários do grupo de defesa Better Markets, disse: “Espera-se que a SEC proteja os investidores de varejo de ativos arriscados do mercado privado”, mas as “regras propostas deixam os investidores de varejo se virarem sozinhos”. A SEC também disse na quarta-feira que estava solicitando comentários sobre novas maneiras de os investidores alcançarem o status de “investidor credenciado”.