A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) propôs mudanças de regras destinadas a ampliar o acesso de varejo aos mercados privados. O pacote permitiria que consultores de fundos regulamentados cobrassem taxas de desempenho e tornaria os fundos de intervalo e fechados mais flexíveis. Juntas, as mudanças podem facilitar que gestores de private equity ofereçam suas estratégias a investidores individuais.

A remuneração baseada em desempenho tem sido há muito tempo uma característica definidora das estratégias de private equity, capital de risco e fundos de hedge, mas tem sido amplamente limitada a um pequeno grupo de investidores elegíveis. De acordo com a SEC, estender o mesmo incentivo a consultores de fundos regulamentados pode encorajá-los a lançar estratégias de mercado privado nesses veículos. Sob a proposta, as taxas de desempenho seriam limitadas a 20% dos ganhos líquidos de um fundo regulamentado durante um período específico.

A segunda proposta visa as estruturas de fundos mais usadas para empacotar ativos privados para indivíduos ricos. Fundos de intervalo poderiam realizar recompras mensais, fazer recompras discricionárias mais frequentes e programar recompras de acordo com a liquidez de suas carteiras. O presidente da SEC, Paul Atkins, disse que "a demanda dos investidores por oportunidades de investimento no mercado privado está crescendo". Ele descreveu o esforço como complementar à ordem executiva do presidente Trump sobre a abertura de ativos alternativos para poupadores de 401(k).

As propostas dividiram opiniões. Críticos argumentam que o impulso beneficia Wall Street às custas dos investidores de varejo, que podem não entender completamente as taxas e os riscos de ativos difíceis de avaliar e que não podem ser resgatados rapidamente. Os períodos de comentários durarão 60 dias após os documentos aparecerem no Registro Federal.