米国証券取引委員会（SEC）は、私募市場へのリテールアクセスを拡大することを目的とした規則変更を提案しました。このパッケージにより、規制対象ファンドのアドバイザーはパフォーマンス手数料を請求でき、インターバル型およびクローズドエンド型ファンドの柔軟性が高まります。これらの変更により、プライベートエクイティマネージャーが個人投資家に戦略を提供しやすくなる可能性があります。

パフォーマンスベースの報酬は、プライベートエクイティ、ベンチャーキャピタル、ヘッジファンド戦略の特徴として長い間定義されてきましたが、主に適格投資家の少数グループに限定されてきました。SECによると、規制対象ファンドのアドバイザーに同じインセンティブを拡大することで、それらのビークルで私募市場戦略を開始するよう促す可能性があります。提案では、パフォーマンス手数料は指定期間における規制対象ファンドの純利益の20%に上限が設定されます。

2番目の提案は、富裕層向けに私募資産をパッケージ化するために最も頻繁に使用されるファンド構造を対象としています。インターバル型ファンドは、毎月の買戻し、より頻繁な裁量的買戻し、およびポートフォリオの流動性に合わせた買戻しのタイミング設定が許可されます。SEC議長のPaul Atkins氏は「私募市場の投資機会に対する投資家の需要は高まっている」と述べました。彼はこの取り組みを、401(k)貯蓄者にオルタナティブ資産を開放するというTrump大統領の大統領令を補完するものと説明しました。

提案は意見を二分しています。批評家は、この動きは評価が難しく迅速に換金できない資産の手数料とリスクを完全に理解していない可能性のあるリテール投資家を犠牲にしてウォール街に利益をもたらすと主張しています。コメント期間は、文書が連邦官報に掲載されてから60日間続きます。