Há três anos, a Novo Nordisk — que ainda não havia sido renomeada como Novo — era a empresa mais valiosa da Europa em termos de capitalização de mercado. Hoje, nem mesmo está entre as 10 maiores do continente, tendo perdido sua dominância no mercado em rápido crescimento de medicamentos para perda de peso conhecidos como GLP-1. A fabricante dinamarquesa de medicamentos, cujo preço das ações caiu três quartos desde seu pico de 2024, agora tenta convencer os investidores de que há mais na vida do que Ozempic e Wegovy.

As ações da Novo caíram cerca de 8 por cento na segunda-feira ao apresentar sua estratégia, que envolve expandir a capacidade em pílulas para perda de peso e desenvolver a próxima geração de medicamentos na obesidade e diabetes, enquanto se expande para distúrbios sanguíneos e endócrinos e doenças hepáticas. Seu objetivo é ter pelo menos cinco medicamentos multibloqueantes até 2030. No entanto, a orientação parece pouco ambiciosa: a meta de capacidade para o oral Wegovy é de aproximadamente 15 milhões de pacientes, muito abaixo dos 2 bilhões de pessoas com obesidade em todo o mundo.

A rivalidade com a Eli Lilly desencadeou uma corrida de preços para baixo, e os concorrentes estão entrando com suas próprias pílulas. O objetivo da Novo de um crescimento de 50 por cento em sua divisão de sangue e endócrino até 2030 corresponde à sua taxa atual, e o crescimento geral é esperado em torno de 5 por cento ao ano. A mensagem é que a vida após o Wegovy é muito menos empolgante do que os investidores esperavam.