調査は明確です。企業はIPOを延期し、これまで以上に長期間非公開のままにしています。2014年には、平均的なスタートアップがマーニングスター・インデックスズとピッチブックの調査データに基づき、私有市場で6.9年を経て上場しました。2024年には、これが11年に延長されました。この世界的な傾向は、従業員が会社の株式を現金化するまで待たされる時間が大幅に長くなることを意味し、通常は従来のIPOやM&Aで売却されます。これにより、創業者は従業員をモチベートし、より長期間定着させるという課題に直面します。その結果、定期的なセカンダリー売買が増加しました。従業員と早期投資家が新しい買い手に対して非公開で保有する会社の株式を売却する流動性イベントです。プライマリーファンドラウンドとは異なり、スタートアップが会社自身のために資金を調達するために新株を発行するのに対し、セカンダリー売買では従業員が既存のエクイティを売却します。