機関投資家は、富裕層向けに設計されたBlackstoneとKKRのエバーグリーンファンドに資本を配分しており、伝統的なプライベートエクイティの状況に変化が生じていることを示しています。エバーグリーンファンドは、長期のロックアップではなく定期的な引き出しを可能とするため、プライベート市場へのアクセスを拡大する手段となってきました。しかし、これらの構造は通常、より低い手数料を設定し、控えめなリターンを目標としていますが、現在、大幅な機関投資家の関心を集めています。BlackstoneのJoan Solotar氏は、機関投資家の「少数割合」が投資を行っており、過去1年間で関心が高まっていると指摘しました。同様に、KKRのEric Mogelof氏は最近、バイアウト、クレジット、インフラのエバーグリーンファンドにおいて機関投資家向けシェアクラスを立ち上げ、「需要の高まり」に応えました。大型投資家がエバーグリーンビークルに流入していることは、特に従来の10年ファンドモデルに関して、セクターの将来について疑問を投げかけています。上場プライベート市場企業は、成長を促進し、パフォーマンスフィーから収益源を多様化するため、ますますリテール投資家をターゲットにしています。同時に、多くの機関投資家は、2022年の利上げ以降、資産売却と現金回収の課題に直面し、新規資金の拠出を躊躇してきました。ベータリターンと定期的な流動性を提供するエバーグリーンファンドの台頭は、手数料に圧力をかけています。New Edge WealthのPatrick Dwyer氏は、セクターの「コモディティ化」が低手数料のエバーグリーンファンドを有利にすると観察しています。複雑なキャッシュフロー管理を持つ機関投資家は依然として伝統的なファンドを好む可能性がありますが、英国のUniversities Superannuation Schemeは両構造を支援する傾向を示しており、プライベート市場の流動性における進化するダイナミクスを浮き彫りにしています。