机构投资者正向黑石和KKR的长青基金配置资金，这些基金专为富裕个人设计，标志着传统私募股权格局的转变。长青基金允许定期赎回而非长期锁定，已成为拓宽私募市场准入的工具。然而，这些通常收取较低费用、以温和回报为目标的结构，如今正吸引大量机构兴趣。黑石的Joan Solotar指出，一小部分机构已投资，且过去一年兴趣日增。同样，KKR的Eric Mogelof近期在收购、信贷和基建长青基金中推出机构份额类别，以满足不断增长的需求。大型投资者涌入长青工具引发对行业未来的疑问，特别是关于传统10年基金模式。上市私募市场公司日益瞄准散户投资者以推动增长，并使收入来源多元化，减少对业绩报酬的依赖。同时，许多机构因2022年加息后出售资产和回笼现金面临挑战，而犹豫是否投入新资金。长青基金的兴起提供Beta收益和定期流动性，给费用带来压力。New Edge Wealth的Patrick Dwyer观察到，行业的商品化有利于低费用长青基金。虽然现金流管理复杂的机构可能仍偏好传统基金，但英国的Universities Superannuation Scheme同时支持两种结构，凸显私募市场流动性动态的演变。