Investor institusional mengalokasikan modal ke dana evergreen Blackstone dan KKR yang dirancang untuk individu kaya, menandakan pergeseran lanskap private equity tradisional. Dana evergreen, yang memungkinkan penarikan teratur daripada lock-up jangka panjang, telah menjadi kendaraan untuk memperluas akses ke pasar privat. Namun, struktur-struktur ini, yang biasanya mengenakan biaya lebih rendah dan menargetkan return moderat, kini menarik minat institusional yang signifikan.

Joan Solotar dari Blackstone mencatat bahwa "persentase kecil" institusi telah berinvestasi, dengan minat yang tumbuh selama setahun terakhir. Demikian pula, Eric Mogelof dari KKR baru-baru ini meluncurkan kelas saham institusional di seluruh evergreen buyout, kredit, dan infrastruktur untuk memenuhi "permintaan yang meningkat". Aliran investor besar ke kendaraan evergreen ini mengangkat pertanyaan tentang masa depan sektor, terutama terkait model dana tradisional 10 tahun.

Perusahaan pasar privat yang terdaftar semakin menargetkan investor ritel untuk mendorong pertumbuhan dan mendiversifikasi aliran pendapatan menjauhi performance fee. Secara bersamaan, banyak institusi ragu untuk berkomitmen modal baru di tengah tantangan menjual aset dan mengembalikan uang tunai sejak kenaikan suku bunga 2022. Bangkitnya dana evergreen, yang menawarkan return beta dan likuiditas teratur, menempatkan tekanan pada biaya.

Patrick Dwyer dari New Edge Wealth mengamati bahwa "komoditisasi" sektor mendukung evergreen dengan biaya lebih rendah. Meskipun institusi dengan manajemen arus kas yang kompleks mungkin masih memilih dana tradisional, Universities Superannuation Scheme Inggris mengilustrasikan tren mendukung kedua struktur, menyoroti dinamika yang berkembang dalam likuiditas pasar privat.