Institutionelle Anleger weisen Kapital den Evergreen-Fonds von Blackstone und KKR zu, die für wohlhabende Privatpersonen konzipiert sind, was einen Wandel in der traditionellen Private-Equity-Landschaft signalisiert. Evergreen-Fonds, die regelmäßige Rücknahmen statt langfristiger Lock-ups ermöglichen, sind zu einem Vehikel geworden, um den Zugang zu privaten Märkten zu erweitern. Diese Strukturen, die in der Regel niedrigere Gebühren verlangen und moderate Renditen anstreben, ziehen jedoch nun erhebliches institutionelles Interesse an.

Joan Solotar von Blackstone merkte an, dass ein "kleiner Prozentsatz" von Institutionen investiert habe, wobei das Interesse im vergangenen Jahr gewachsen sei. Ähnlich startete Eric Mogelof von KKR kürzlich institutionelle Aktienklassen in Evergreen-Fonds für Buyouts, Kredit und Infrastruktur, um die "wachsende Nachfrage" zu befriedigen. Dieser Zustrom großer Anleger in Evergreen-Vehikel wirft Fragen zur Zukunft des Sektors auf, insbesondere zum traditionellen 10-Jahres-Fondsmodell. Börsennotierte Private-Markets-Firmen zielen zunehmend auf Privatanleger ab, um Wachstum zu fördern und Einnahmequellen weg von Performance-Gebühren zu diversifizieren.

Gleichzeitig zögerten viele Institute, frisches Kapital zuzusagen, angesichts der Herausforderungen beim Verkauf von Assets und der Rückführung von Barmitteln seit den Zinserhöhungen 2022. Der Aufstieg von Evergreen-Fonds, die Beta-Renditen und regelmäßige Liquidität bieten, setzt Gebühren unter Druck. Patrick Dwyer von New Edge Wealth beobachtet, dass die "Kommoditisierung" des Sektors niedrigere Gebühren bei Evergreens begünstigt.

Zwar mögen Institute mit komplexem Cashflow-Management traditionelle Fonds weiterhin bevorzugen, doch der britische Universities Superannuation Scheme exemplifiziert einen Trend, beide Strukturen zu unterstützen, was eine sich entwickelnde Dynamik bei der Liquidität privater Märkte hervorhebt.