ベッティングおよびゲーム企業EntainはロンドンのFTSE 100指数で6年間を過ごし、カジノの夜のような高低の連続だった。しかし、LadbrokesのオーナーであるEntainは、参加した時よりも良い状態で大リーグを去っている。Entainの株価は過去1年間で2分の5下落し、時価総額は30億ポンド弱水準にとどまり、9月21日から開始されるFTSE 250への組み替えが確定。2021年のピーク時、米国スポーツブックへの出資が、米国競合のDraftKingsから160億ポンドの買収オファーを引き寄せた。以降、Entainは独自の買収ラッシュを続けている。負債も2倍の36億ポンドに倍増。アクティビスト株主と対峙し、トルコでの歴史的汚職問題で英国当局と5850万ポンドの和解に達した。

その間、4人のCEOを経験した——現在のオーナーStella Davidが務めた2つの interim 期間は含まない。しかし、Entainは frenzied な活動の末、 lotteries、カジノゲーム、 horseracing およびその他のスポーツ、ゲーム機と約30の管轄区域でのビンゴ事業を展開する、より多様化したグループへと成長した。オンラインゲームは収益の3分の4を占め、3分の5から増加。ベッティングショップの数は2,300を下回り、半分以下に。昨年のEBITDAは2019年比で2分の1増。

一方で、Entainは一部で規模を拡大したが、他方で賢明に絞り込むことで価値を創出できる可能性もある。6月、DavidはポーランドおよびCroatian事業の20%を最大3660万ポンドで売却すると発表し、残りの48%についてもいつかは譲渡する意向を表明し、その他の潜在的なスピンオフについての憶測を呼んでいる。賭け事は、ある意味ではまだ賭け事だ。英国政府は現金不足の際、業界のポケットをあさる用意がある。昨年、オンラインゲーム税の増加によりEntainは4880万ポンドの減損処理を行った。

BetMGM、米国のスポーツブック合弁会社は、成長の主要な源泉となり得るが、州および連邦の監視当局は、予測市場がどう規制されるべきかについて意見が分かれており、最終的には最高裁判所の判決が必要となる可能性がある。それでも、Berenbergアナリストによるsum-of-the-parts valuationでは、Entainは1株あたり12ポンドと評価されており、現在の価格の2倍以上となっている。