Pacific Investment Management Co. は、AI関連債務発行の急速な増加が固定収益市場を圧迫し、「消化不良」を引き起こし、利回りを押し上げていると警告しています。「発行が多すぎ、速すぎる」と、Pimcoの非伝統的戦略担当最高投資責任者 Marc Seidner 氏は、同僚の Pramol Dhawan 氏と Gregory Hall 氏とのポッドキャストで語りました。このクラウディングアウト効果が、今月初めに10年物米国債利回りを約4.75%まで押し上げ、複数年のレンジの上限に達した一因となった可能性があります。短期的には債券市場への影響はネガティブですが、Seidner氏は、AI設備投資が米国全土でインフラ建設を牽引し続ける中、この動向は長期的には投資家にとって良好なリターンをもたらすはずだとしています。

AI設備投資向けの債務ファイナンスの洪水は2026年に激化しており、企業がデータセンターの建設とコンピューティング能力の拡張に急いでいます。この発行急増が市場の吸収能力を圧迫し、固定収益商品のボラティリティ上昇に寄与しています。

現在の市場ストレスにもかかわらず、Pimcoは長期債券投資家に対して建設的な見通しを維持しており、AI主導のインフラ需要が、最初の発行の波が収まれば、最終的には有利なリターンを支えると予想しています。