Pacific Investment Management Co. 警告称，AI相关债务发行的快速激增正在压垮固定收益市场，造成"消化不良"并推高收益率。"发行太多、太快了"，Pimco非常规策略首席投资官 Marc Seidner 在与同事 Pramol Dhawan 和 Gregory Hall 的播客对话中表示。这种挤出效应可能导致本月早些时候10年期美债收益率触及约4.75%，处于多年区间的上限。虽然短期内对债券市场影响为负，但Seidner指出，随着AI资本支出持续推动美国各地基础设施建设，这种动态长期来看应为投资者带来可观回报。

2026年，用于AI资本支出的债务融资洪流愈演愈烈，企业争相建设数据中心并扩展算力。这种发行激增正在紧张市场承载能力，并加剧固定收益工具的波动性。

尽管当前市场承压，Pimco对长期债券投资者保持建设性展望，预计AI驱动的基础设施需求最终将在初始发行高峰过后支撑有利回报。