Aksi jual obligasi pemerintah global yang berlangsung berbulan-bulan menjadi semakin berantakan dan aneh. Selama berminggu-minggu, obligasi sebagian besar negara maju bergerak secara bersamaan, tetapi tidak pada hari Kamis. Pelarian ke obligasi yang dianggap aman mendorong imbal hasil Treasury AS lebih rendah, sementara imbal hasil obligasi Prancis, Italia, dan Yunani melonjak dalam divergensi mendadak yang dibantu oleh penghentian perdagangan dana lindung nilai populer yang berpusat di Eropa, menurut analis dan pedagang pendapatan tetap.
Pergerakan tersebut merupakan semacam kelegaan bagi AS, sehari setelah imbal hasil Treasury note 10 tahun mencapai level tertinggi dalam lebih dari 24 tahun. Namun, ini juga merupakan pengingat bagaimana aksi jual obligasi yang berkepanjangan dapat menyebabkan masalah yang tidak terduga. "Pasar memiliki aroma samar dari krisis yang sedang terjadi," kata Ed Al-Hussainy, manajer portofolio di Columbia Threadneedle.
Aksi Kamis mengungkap sifat rumit dari aksi jual obligasi tahun ini. Imbal hasil di seluruh negara maju telah didorong lebih tinggi sejak Maret karena kekhawatiran bahwa kenaikan harga energi yang dipicu oleh konflik Iran akan memaksa bank sentral untuk mengambil tindakan agresif untuk menahan inflasi. Rangkaian data ekonomi AS yang kuat baru-baru ini telah menambah tekanan global.
Investor mengatakan aksi jual terbaru di Eropa dimulai sebagai riak dari AS. Penjualan meningkat dan menjadi kacau, dengan pasar obligasi di Prancis, Yunani, dan Italia berayun antara keuntungan dan kerugian. Obligasi 10 tahun Prancis berayun sebanyak 0,16 poin persentase intraday. Tekanan pada Prancis membuat investor terobsesi dengan "spread," yang membengkak menjadi 1,4 poin persentase pada hari Kamis, level tertinggi sejak krisis utang zona euro.
Sumber: Wall Street Journal Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing