Malcolm Moore mengkaji bagaimana BP dan Shell berbeda dari perusahaan minyak besar lainnya di tengah harga energi rekor. Berbeda dengan perusahaan minyak nasional seperti Saudi Aramco, Adnoc, Petrobras, dan Petróleos de Venezuela yang menikmati dukungan pemerintah dan mandat yang jelas, BP dan Shell beroperasi sebagai yatim politik. Perusahaan-perusahaan nasional ini mengekstrak minyak dan gas untuk membiayai anggaran negara, menghadapi risiko minimal dan perlindungan politik yang kuat bahkan di bawah pemerintah yang berfokus pada iklim.

Total Energies dari Prancis, Equinor dari Norwegia, dan Eni dari Italia mewakili lapisan lain: entitas independen namun didukung negara yang mendapat manfaat dari strategi energi nasional, dukungan diplomatik, dan sistem pendidikan yang disesuaikan. Dalam dunia yang mengalami deglobalisasi, ikatan pemerintah semacam itu menawarkan keunggulan strategis meskipun ada kewajiban domestik yang potensial.

Raksasa AS Exxon Mobil dan Chevron memiliki keunggulan struktural unik: sumber daya domestik yang luas, pasar modal yang dalam, dan merek AS yang kuat. Sebaliknya, BP dan Shell kekurangan dukungan Inggris atau Belanda yang konsisten, yang mengarah pada strategi yang volatil. Dahulu menjadi pusat kebijakan luar negeri, mereka kini berjuang dengan identitas.

Di tengah tekanan publik untuk aksi iklim, kedua perusahaan mengejar investasi hijau agresif yang mengikis nilai pemegang saham. Kini beralih kembali ke minyak dan gas, mereka berisiko melakukan kesalahan penilaian lain seiring permintaan listrik melonjak dan ekspektasi iklim semakin ketat. Namun, independensi mereka memberikan fleksibilitas proyek yang tidak tersedia bagi rekan-rekan yang didukung negara.

Entitas Kunci: Perusahaan: BP, Shell, Saudi Aramco, Adnoc, Petrobras, Petróleos de Venezuela, PDVSA, Petronas, Total Energies, Equinor, Eni, Exxon Mobil, Chevron | Orang: Malcolm Moore, Roula Khalaf, Camilla Palladino | Lokasi: Britain, Netherlands, UK, Brazil, Mexico, US, Washington, France, Norway, Italy