Malcolm Moore examine comment BP et Shell diffèrent des autres majors pétrolières au milieu de prix records de l'énergie. Contrairement aux compagnies pétrolières nationales telles que Saudi Aramco, Adnoc, Petrobras et Petróleos de Venezuela, qui bénéficient du soutien gouvernemental et de mandats clairs, BP et Shell opèrent comme des orphelins politiques. Ces champions nationaux extraient le pétrole et le gaz pour financer les budgets étatiques, faisant face à un risque minimal et à une forte protection politique même sous des gouvernements axés sur le climat.

Total Energies de France, Equinor de Norvège et Eni d'Italie représentent un autre niveau : des entités indépendantes mais soutenues par l'État qui bénéficient de stratégies énergétiques nationales, d'un soutien diplomatique et de systèmes éducatifs adaptés. Dans un monde en déglobalisation, de tels liens gouvernementaux offrent des avantages stratégiques malgré d'éventuelles obligations domestiques.

Les supergéants américains Exxon Mobil et Chevron possèdent des avantages structurels uniques : vastes ressources nationales, marchés de capitaux profonds et une marque américaine puissante. En revanche, BP et Shell manquent d'un soutien britannique ou néerlandais constant, ce qui conduit à des stratégies volatiles. Autrefois centrales dans la politique étrangère, elles luttent maintenant avec leur identité.

Face à la pression publique pour l'action climatique, les deux entreprises ont poursuivi des investissements verts agressifs qui ont érodé la valeur des actionnaires. Revenant maintenant au pétrole et au gaz, elles risquent une autre erreur de calcul à mesure que la demande d'électricité explose et que les attentes climatiques s'intensifient. Néanmoins, leur indépendance leur accorde une flexibilité de projets inaccessible à leurs pairs soutenus par l'État.

Entités clés : Entreprises : BP, Shell, Saudi Aramco, Adnoc, Petrobras, Petróleos de Venezuela, PDVSA, Petronas, Total Energies, Equinor, Eni, Exxon Mobil, Chevron | Personnes : Malcolm Moore, Roula Khalaf, Camilla Palladino | Lieux : Britain, Netherlands, UK, Brazil, Mexico, US, Washington, France, Norway, Italy