Kurva obligasi India siap untuk menjadi lebih datar saat Bank Cadangan India mempercepat penarikan likuiditas, yang mendorong sebagian investor untuk memilih utang 10 tahunan di atas catatan 5 tahun. Jarak antara hasil 5 dan 10 tahun diperkirakan akan sempit seiring RBI menguras kas berlebih, yang menekan jatuh tempo yang lebih pendek, menurut Industrial and Commercial Bank of China Ltd. dan Anand Rathi Global Finance Ltd. Hasil 5 tahun dapat naik menjadi sekitar 7% dari 6.94% saat ini jika bank sentral tetap agresif dalam pengempukan kebijakan, menurut ICICI Securities Primary Dealership Ltd. Likuiditas sistem perbankan yang berlebih mendorong RBI untuk menarik dana, yang memberikan tekanan naik pada hasil jatuh tempo yang lebih pendek saat berusaha mengendalikan harga. Bank sentral telah menarik lebih dari 1 triliun rupee (10,4 miliar dolar), dan kecepatan penyerapan kas tambahan, bersama dengan kenaikan suku bunga tambahan, akan menentukan seberapa jauh kurva hasil akan datar.
Alok Sharma, kepala kas di ICBC di Mumbai, melihat jarak antara hasil 5 dan 10 tahun menyempit hingga 10 poin dasar dan kurva bisa datar atau terbalik ringan jika suku bergilir naik secara signifikan di atas suku pinjaman. Harsimran Sahni, kepala kas di Anand Rathi, merekomendasikan menjual obligasi acuan 5 tahun dan membeli obligasi 10 tahun, perdagangan yang akan mendapat manfaat dari penyempanan jarak hasil. Uji berikutnya datang pada hari Rabu, ketika RBI diperkirakan akan menaikkan suku kebijakannya sebesar 25 poin dasar menjadi 5,50%, menurut mayoritas ekonom yang disurvey oleh Bloomberg. Ini akan menjadi kenaikan pertama sejak Februari 2023, dan sinyal apapun tentang jalur pengempukan yang lebih agresif kemungkinan akan menambah tekanan pada ujung pendek kurva.
Sumber: Bloomberg Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing