Die Anleihenkurve Indiens ist bereit, sich weiter zu flachen, während die Reserve Bank of India ihre Liquiditätsentzugsaktionen verstärkt, was einige Anleger dazu veranlasst, 10-jährige Schulden gegenüber 5-jährigen Schuldscheinen zu bevorzugen. Die Differenz zwischen den Renditen von 5- und 10-jährigen Anleihen wird voraussichtlich schrumpfen, während die RBI überschüssige Liquidität entzieht und dadurch Druck auf kürzere Fälligkeiten ausübt, laut Industrial and Commercial Bank of China Ltd. und Anand Rathi Global Finance Ltd. Die Rendite für 5 Jahre könnte von aktuell 6,94 % auf etwa 7 % steigen, wenn die Zentralbank ihre Politikverschärfung aggressiv fortsetzt, laut ICICI Securities Primary Dealership Ltd. Der Überschuss an Liquidität im Bankensystem zwingt die RBI, Gelder abzuziehen, was in ihrem Bestreben, Preise zu kontrollieren, zu einer Aufwärtsbelastung kürzere Fälligkeitsrenditen führt. Die Zentralbank hat bereits mehr als 1 Billion Rupien (10,4 Milliarden US-Dollar) abgezogen, und die Geschwindigkeit der weiteren Geldabsorption sowie jegliche zusätzliche Zinserhöhungen werden bestimmen, wie weit die Renditekurve sich flachen wird.
Alok Sharma, Leiter Treasury bei ICBC in Mumbai, erwartet, dass die Differenz zwischen 5- und 10-jährigen Renditen um bis zu 10 Basispunkte schrumpft und die Kurve flach oder leicht invertiert wird, wenn die Tagesgeldzinssätze deutlich über dem Repo-Satz liegen. Harsimran Sahni, Leiter Treasury bei Anand Rathi, empfiehlt, die 5-jährige Benchmark-Anleihe zu verkaufen und die 10-jährige Anleihe zu kaufen, ein Handel, der von einer schrumpfenden Renditedifferenz profitieren würde. Die nächste Prüfung kommt am Mittwoch, an dem die RBI voraussichtlich ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 5,50 % erhöht, laut der Mehrheit der von Bloomberg befragten Ökonomen. Es wäre die erste Erhöhung seit Februar 2023, und jedes Signal auf einen aggressiveren Straffungspfad würde wahrscheinlich Druck auf das kurze Ende der Kurve ausüben.
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing