Briefing Capital-investissement (8 heures)
×Dernière mise à jour: October 7, 2026, 2:02 PM ET
Opération du jour : Boots
Sycamore Partners a accepté de vendre Boots à Wittington Investments, la société holding de la famille Weston du Canada, dans le cadre d'une transaction de 8,9 milliards de dollars qui met fin au bref passage de la chaîne de pharmacies sous propriété de capital-investissement. L'opération confie les quelque 1 900 magasins de la chaîne britannique à la famille qui l'a contrôlée pendant des décennies avant de la vendre à KKR en 2007, puis à Walgreens Boots Alliance, qui l'a cédée à Sycamore en 2025. Le retour de la famille Weston intervient alors que Boots fait face à une concurrence intense des pharmacies en ligne et des supermarchés concurrents au Royaume-Uni, les nouveaux propriétaires devant accélérer les fermetures de magasins et se tourner davantage vers les services de beauté et de soins de santé à plus forte marge.
Consolidation dans le secteur de la santé
Clayton, Dubilier & Rice s'est associé à McKesson pour retirer Option Care Health de la cote dans le cadre d'une transaction de 5,8 milliards de dollars, fusionnant le fournisseur de thérapie par perfusion avec la branche de soins à domicile du distributeur de médicaments. L'offre en espèces de 75 dollars par action représente une prime de 20% par rapport à la moyenne du titre sur 30 jours, et le partenariat donne à CD&R une plateforme pour consolider le marché fragmenté de la perfusion à domicile. Par ailleurs, Altaris a finalisé le carve-out de l'activité de données sur les sciences de la vie et la santé de Clarivate, qui fournit des outils d'aide à la décision basés sur l'IA aux clients pharmaceutiques et biotechnologiques. Integrity Care Group, soutenu par Goldman Sachs, a finalisé l'acquisition de 15 cliniques de soins d'urgence Next Care dans l'Oklahoma, le Missouri et le Texas, élargissant ainsi son empreinte régionale dans le secteur des cliniques sans rendez-vous. Spectrum Equity a réalisé son premier investissement institutionnel dans Symmetric, une entreprise de données hospitalières basée à Pittsburgh dont la base de données suit près de 20 millions de dossiers de patients pour les systèmes de santé et les payeurs.
Résidences pour seniors et pharmacie
BDT & MSD a accepté d'acquérir Sunrise Senior Living auprès de PSP Investments, prenant le contrôle d'un portefeuille de plus de 230 résidences pour seniors aux États-Unis et au Canada. L'opération renforce la poussée de BDT & MSD dans l'immobilier lié au vieillissement, alors que les taux d'occupation des établissements de soins haut de gamme ont retrouvé leurs niveaux d'avant la pandémie. Dans le secteur pharmaceutique européen, CVC et Groupe Bruxelles Lambert ont relevé leur offre sur le laboratoire italien Recordati à 53 euros par action, qualifiant cette offre améliorée de « meilleure et dernière » après que le conseil d'administration de Recordati a rejeté leur précédente approche comme étant trop basse. La transaction de 27 milliards d'euros serait le plus grand rachat européen dans le secteur de la santé depuis 2021 et donnerait à CVC le contrôle d'un portefeuille de traitements pour maladies rares et cardiologiques.
Infrastructures et énergie
Global Infrastructure Partners et CPP Investments ont pris une participation de 50% dans la nouvelle coentreprise fibre d'AT&T, une transaction qui valorise les actifs du réseau à environ 20 milliards de dollars et fournit à l'opérateur de télécommunications une trésorerie pour étendre le haut débit gigabit sur l'ensemble de son empreinte. La coentreprise, qui couvre environ 8,5 millions de sites, marque l'une des plus grandes opérations d'infrastructure de l'année et confère à GIP — désormais partie intégrante de BlackRock — une position de pierre angulaire dans la fibre américaine. Dans le secteur de l'énergie, Middle River Power, soutenu par Partners Group, a acheté une centrale au gaz en Californie à Ares Management, ajoutant une capacité de production flexible capable de soutenir la production intermittente solaire et éolienne de l'État. Cette acquisition intervient alors que les opérateurs du réseau californien mettent en garde contre des marges d'approvisionnement estivales serrées. Dans le bassin permien, Old Ironsides Energy et Brazos Midstream d'EnCap Flatrock ont finalisé la vente de leur système de collecte et de traitement du gaz naturel du bassin de Midland à ONEOK pour 4,4 milliards de dollars, une transaction couvrant environ 700 miles de pipelines et une capacité de traitement de 1,2 milliard de pieds cubes par jour.
Cybersécurité et services aux entreprises
Sojourner a accepté de fusionner avec LPNA pour élargir ses capacités en matière de soins personnels, tandis que Main Capital, Gemspring Capital et One Equity Partners ont tous annoncé des investissements dans la cybersécurité dans un foisonnement d'activités avant le SIPA Day 2026, qui revient à New York le 15 octobre. CFGI, de Carlyle et CVC, a conclu un accord pour BAO Consulting, un cabinet de conseil en comptabilité et finance basé au Texas, fondé en 2021, qui fournit des services de directeur financier et de contrôleur de gestion aux entreprises de taille moyenne. North Branch Capital a soutenu Callaway Industrial Services, un fournisseur basé à Mooresville, en Caroline du Nord, de services spécialisés de nettoyage et de maintenance industriels. Advantage Investigations d'Align Capital Partners a finalisé l'acquisition complémentaire de Nor Star Investigations, une entreprise basée à Fishkill, New York, proposant des services de surveillance, de vérification des antécédents et de détection des fraudes à l'assurance.
Levées de fonds et marchés financiers
Boka vise 300 millions de dollars pour son troisième fonds dédié à la défense, ayant commencé à lever des fonds au deuxième trimestre avec pour objectif une clôture finale d'ici le premier trimestre de l'année prochaine, alors que les investisseurs se précipitent vers la technologie militaire dans un contexte de tensions géopolitiques élevées. Les données préliminaires du groupe PEI montrent que les levées de fonds ont repris au troisième trimestre, cette reprise étant tirée par les grands fonds de rachat et les véhicules d'infrastructure qui ont atteint leurs clôtures finales. L'amélioration de l'environnement de levée de fonds intervient alors que le marché du capital-risque nord-américain continue de se refroidir : les investisseurs n'ont injecté que 92 milliards de dollars dans les tours de table allant de l'amorçage à la croissance au troisième trimestre, soit une baisse de 35% par rapport au trimestre précédent, alors que les méga-tours dans l'IA s'estompent et que les entreprises retardent leurs levées de fonds en attendant une vague d'introductions en bourse dans l'IA. L'examen minutieux qu'apporteront ces introductions en bourse élève la barre pour les entreprises privées d'IA, soutient l'auteur invité Maor Farid, fondateur d'une société de capital-risque spécialisée dans l'IA appliquée.
IA européenne et start-ups
Les start-ups européennes d'IA renforcent les ambitions souveraines du continent en matière d'IA avec de nouvelles versions de modèles, alors qu'Aleph Alpha et Mistral ont toutes deux dévoilé des systèmes de pointe visant à concurrencer les laboratoires américains tout en conservant les données sur le sol européen. Dans le domaine de la biotechnologie, un ancien d'Owkin a levé 25 millions de dollars en financement d'amorçage pour River Cell, une start-up qui construit un « modèle du monde » pour les cellules humaines, susceptible d'accélérer la découverte de médicaments et la médecine personnalisée. Ce financement souligne l'appétit continu pour les start-ups de biologie natives de l'IA malgré le ralentissement plus large du capital-risque. Par ailleurs, la fintech Leatherback a changé de nom pour devenir Foren après une transformation de deux ans qui a recentré son activité des paiements transfrontaliers vers les logiciels de conformité en matière de criminalité financière, le changement de nom marquant la dernière étape de ce pivot.
Événements et financement des fondateurs
Tech Crunch Disrupt 2026 a dévoilé la programmation complète des tables rondes interactives pour l'événement de cette année, avec la participation de représentants de Nvidia, Chime, Obvious Ventures et Anthropic sur des sujets allant des chaînes d'approvisionnement en GPU aux stratégies de croissance pilotées par les fondateurs. À six jours de l'ouverture des portes, les organisateurs annoncent que plus de 10 000 participants sont attendus et que les tarifs préférentiels pour les billets expirent ce week-end. Dans le domaine du financement des fondateurs, Hilt, une start-up de cybersécurité fondée par une ancienne danseuse de ballet et fils d'un magicien, a levé 4,2 millions de dollars en financement d'amorçage, le dernier d'une série de tours de table soutenant des fondateurs non issus de la tech qui construisent des outils de sécurité. Pour les fondateurs qui préparent leur prochaine levée de fonds, les indicateurs clés que les investisseurs examinent lors d'un tour de série A incluent la rétention nette des revenus, la marge brute et l'efficacité des ventes, selon un nouveau guide publié cette semaine.