PIMCO met en garde que les rendements des bons du Trésor américains sur 10 ans pourraient atteindre 6 pour cent pour la première fois depuis 2000, poussés par des craintes concernant les prix élevés du pétrole, l'inflation et la dette publique croissante des États-Unis. Dan Ivascyn, directeur des investissements principal du géant des obligations, a déclaré qu'une hausse supplémentaire depuis le niveau actuel de 5.29 pour cent est « réalisable », citant des ventes forcées par des fonds spéculatifs et des investisseurs levierés. Le rendement de référence, qui influence des milliers de milliards de dollars d'actifs mondiaux, est déjà à des niveaux non vus depuis le tournant du millénaire.
Les préoccupations liées à l'inflation sont alimentées par la guerre de l'Iran de Donald Trump, l'emprunt massif des entreprises d'IA et la forte croissance économique. Les rendements ascendants ont poussé les taux hypothécaires américains sur 30 ans à 7.4 pour cent, le plus haut depuis 2023, augmentant la pression sur les ménages avant les élections législatives cruciales. Ivascyn a averti que des rendements atteignant 5.5 pour cent ou plus affaibliraient les marchés à risque, y compris les actions et les obligations d'entreprise.
Les coûts d'emprunt des obligations d'entreprise à faible notation ont déjà atteint 17 pour cent, le plus haut depuis mai 2020. Les rendements plus élevés pourraient également entraîner des problèmes de « mouvement lent » dans les marchés privés tels que l'immobilier commercial. Cependant, les rendements élevés pourraient finalement attirer des investisseurs cherchant des rendements élevés, limitant ainsi la hausse.
PIMCO voit également des opportunités dans la dette étrangère, mettant en avant la qualité élevée du crédit en Australie et le premium de rendement au Royaume-Uni.
Source: Financial Times Markets · Résumé par HeadlinesBriefing