Stanley Druckenmiller, mentor du secrétaire au Trésor Scott Bessent et du président de la Réserve fédérale Kevin Warsh, a publié un éditorial dans le Wall Street Journal critiquant sévèrement la décision de Bessent de doubler les rachats d'obligations du Trésor à long terme de 2 à 4 milliards de dollars par opération. Le programme, annoncé le 19 août et en vigueur du 9 septembre au 4 novembre, a initialement fait baisser les rendements avant qu'ils ne reviennent à des niveaux plus élevés en une journée. Druckenmiller soutient que cette mesure relève de la gestion des prix, et non de la gestion de la liquidité, en réprimant artificiellement les rendements à long terme pour masquer l'urgence budgétaire.

Il souligne que ces rachats échangent simplement la dette à long terme contre des passifs à court terme — une « opération Twist insignifiante » sans le bilan de la Réserve fédérale. Avec 111 milliards de dollars de nouvelles obligations de 20 et 30 ans prévus pour émission ce trimestre, même une augmentation de 10 fois des rachats aurait à peine un impact sur l'offre nette face à un marché quotidien de liquidités de 1 billion de dollars. Ajay Rajadhyaksha de Barclays a convenu que les rachats améliorent le fonctionnement du marché mais ne créent pas de demande.

La rupture publique de Druckenmiller avec ses protégés révèle une profonde inquiétude selon laquelle la répression artificielle des rendements permettrait la procrastination politique sur la réforme des prestations sociales.