HeadlinesBriefing favicon HeadlinesBriefing.com

বেসেন্টের বন্ড বায়ব্যাক ব্যর্থ, ড্রুকেনমিলারের আलोचना

Financial Times Markets •
×

স্ট্যানলি ড্রুকেনমিলার, ট্রেজারি সেক্রেটারি স্কট বেসেন্ট এবং ফেড চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ারশের গুরু, ওয়াল স্ট্রিট জার্নালে একটি ওপ-এড প্রকাশ করেছেন যেখানে স্কট বেসেন্টের দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারি বন্ডের বায়ব্যাককে $২ বিলিয়নের থেকে $৪ বিলিয়নে প্রতি অপারেশনে doubling করার সিদ্ধান্তের কঠোর আलोचना করেছেন। এই প্রকল্পটি ১৯ আগস্টে ঘোষণা করা হয়েছিল এবং ৯ সেপ্টেম্বর থেকে ৪ নভেম্বর পর্যন্ত চলেছিল। প্রারম্ভিকভাবে এটি বন্ধকরণের হার (yield) কমাতে সাহায্য করেছিল, কিন্তু এক দিনের মধ্যে তা আবার উচ্চতর মাত্রায় ফিরে আসে। ড্রুকেনমিলার যুক্তি দেন যে এই ধাপটি নকদ প্রবাহ ব্যবস্থাপনা নয়, বরং মূল্য ব্যবস্থাপনা — অর্থাৎ, আর্থিক জরুরি ছुपানোর জন্য দীর্ঘমেয়াদী সুদের হারকে কৃত্রিমভাবে দমন করে। তিনি উল্লেখ করেন যে এই বায়ব্যাকগুলো শুধুমাত্র দীর্ঘমেয়াদী ঋণকে অল্পমেয়াদী দায়িত্বের সাথে বিনিময় করছে — ফেডের ব্যালেন্স শিট ছাড়া একটি "পিস্যান্ট অপারেশন টুইস্ট"। এই ত্রিমাশলে ২০ ও ৩০ বছরের নতুন বন্ডের জন্য $১১১ বিলিয়নের ইস্যু নির্ধারিত আছে, এমনকি বায়ব্যাককে ১০ গুণ বাড়াও করলে $১ ত্রিলিয়ন দৈনিক নকদ বাজারের নেট সরবরাহে মোটামুটি প্রভাব পড়বে। বার্কলেজের অজয় রাজাধ্যক্ষা মত দিয়েছেন যে বায়ব্যাক বাজারের কার্যকারিতা উন্নত করে কিন্তু চাহিদা সৃষ্টি করে না। ড্রুকেনমিলার के अपने প্রোটেজদের সাথে offent্য ভেঙে যাওয়া এই গভীর চিন্তাকে প্রকাশ করে যে কৃত্রিমভাবে সুদের দমন করা হক পENSION réforme-র রাজনৈতিক বিলম্বকে অনুকূল করে।