Le private equity pourra réaliser certaines de ses meilleures transactions jamais vu grâce à des valorisations plus faibles et moins de concurrence, selon Dipan Patel, co-directeur général du groupe d'achat Permira basé au Royaume-Uni. S'adressant au sommet FT Private Capital à Londres, Patel a déclaré que les transactions réalisées après l'éclatement de la bulle dotcom et la crise financière mondiale étaient" parmi les meilleures jamais " et que" nous y sommes aujourd'hui " . Il a ajouté que le quart supérieur des fonds verrait des rendements exceptionnels.
Patel a souligné que le secteur du buyout avait traversé des années difficiles, avec des introductions en bourse compliquées et des taux d'intérêt plus élevés rendant les ventes difficiles aux valorisations souhaitées. De nombreuses firmes avaient investi à des valorisations élevées pendant des taux d'intérêt ultra-bas et résistaient à vendre à des prix qui cristallisaient des rendements médiocres, réduisant la trésorerie pour les investisseurs institutionnels. Il a déclaré être dans un environnement à haut taux d'intérêt avec" les yeux ouverts " n'est pas un problème pour le private equity car cela se traduit par une meilleure tarification des transactions.
John Redett de Carlyle Group a déclaré" argent gratuit ” et une longue expansion économique avaient causé la complaisance, les firmes bénéficiant d'une expansion de multiples sans se concentrer sur la création de valeur. Cependant, il a noté des opportunités attractives restaient, notamment dans les entreprises de défense et les divisions non aimées des grands congrégats. Patel a également déclaré que la perturbation de l'IA créerait des opportunités dans le logiciel, qui était passé de surfinancé à sous-financé.
Permira avait alloué jusqu'à 30% de son activité au logiciel, mais n'avait pas réalisé de transactions dans le secteur pendant trois ans après le lancement de Chat GPT. Il a averti qu'aucun secteur n'était à l'abri de l'IA, l'appelant" beaucoup de capitaux cherchant moins d'actifs " — un piège potentiel. Nic Humphries de Hg a déclaré que seules les firmes utilisant l'IA dans leurs sociétés portfolio et développant cette capacité survivraient, ajoutant: "Les personnes qui ne rien faire — morts." Julian Salisbury de Sixth Street a déclaré que le" porc dans le python " — les entreprises coincées dans les portefeuilles de buyout — offrirait des opportunités pour les investisseurs qui pourraient faire des investissements equity-debt sur mesure pour recycler la trésorerie et fournir un financement incrementiel.
Source: Financial Times Companies · Résumé par HeadlinesBriefing