L'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA), le principal organe de surveillance du marché de l'UE, met en garde dans son rapport semestriel des risques contre le fait que les marchés de prévision "sont inondés de trading interne" et exposent les investisseurs à de sérieux risques de pertes et d'exploitation. ESMA a déclaré que des plateformes en pleine expansion comme Polymarket et Kalshi soulèvent des préoccupations de protection des investisseurs et d'intégrité du marché, nécessitant une surveillance continue. Bien qu'elles soient populaires aux États-Unis pour parier sur des événements comme les élections et les prix du pétrole, ces sites restent interdits dans la majeure partie de l'Europe en raison de restrictions réglementaires.

ESMA a mis en garde le fait que les investisseurs de détail accédant à des plateformes non autorisées font face à des environnements de jeu spéculatifs manquant de protection de l'investissement, les structures gamifiées et la promotion sur les médias sociaux augmentant les risques de perte financière, de comportement addictif et d'exploitation par des traders sophistiqués. On dit que les risques de manipulation du marché et de trading interne atteignent "de nouveaux niveaux" sur ces marchés, en particulier ceux avec une vérification d'identité limitée comme Polymarket. ESMA a cité un nombre croissant d'incidents, notamment un soldat américain inculpé en avril pour avoir parié sur Polymarket au sujet d'une mission de raid au Venezuela, ayant profité de connaissances internes.

Le soldat, Gannon Ken Van Dyke, a plaidé non coupable. Le positionnement négatif de l'ESMA contraste avec les États-Unis, où les autorités ont approuvé de nouveaux produits financiers basés sur des contrats de style de prévision. En Europe, Polymarket et Kalshi restent largely non autorisés, bien que les utilisateurs puissent y accéder via des VPN.

Malte explore un cadre réglementaire, et les deux entreprises affirment restreindre les utilisateurs dans certains États de l'UE. Polymarket a rejoint l'association Blockchain for Europe, avec le directeur juridique Neal Kumar affirmant son engagement à dialoguer avec les décideurs politiques de l'UE. Kalshi, désormais le plus grand marché de prévision par volume après avoir dépassé Polymarket, travaille à reproduire son modèle réglementé aux États-Unis à l'étranger.