Le groupe de capital-investissement CVC a cherché à garder discret un investissement dans une entreprise de défense israélienne, craignant qu'il ne suscite la controverse, et n'a révélé l'opération qu'à ses investisseurs du fonds plutôt que de l'annoncer publiquement. Le groupe néerlandais coté en bourse a accepté d'acquérir une participation de 40 % dans le fabricant de systèmes de camouflage Fibrotex auprès de la famille Blum, fondatrice de l'entreprise, pour environ 250 millions d'euros, selon des personnes proches du dossier. Adi Blum, ancien combattant de Tsahal, restera actionnaire de la société.
Selon ces mêmes sources, l'équipe allemande de CVC, qui a dirigé l'investissement via son fonds de moyenne capitalisation Catalyst, échangeait avec Adi Blum depuis des années avant la conclusion de l'accord. Mais fait inhabituel, CVC a décidé de ne pas annoncer l'investissement par communiqué de presse et n'a informé que les investisseurs du fonds de la transaction. Le groupe de capital-investissement souhaitait garder l'opération sous le radar en raison de la sensibilité liée à l'investissement dans le secteur de la défense israélien dans le contexte actuel, ont indiqué ces personnes.
Dans la communication adressée aux investisseurs, la société de rachat a évité toute mention du caractère israélien de l'entreprise, bien que celle-ci soit basée à Petah Tikva, en Israël, selon le site internet du groupe. CVC a plutôt décrit Fibrotex comme une entreprise mondiale présente aux États-Unis, au Japon et en Australie « entre autres », ont précisé les personnes interrogées. La majorité du chiffre d'affaires de Fibrotex est réalisée à l'étranger, seul un faible pourcentage provenant de son marché national, selon certaines de ces sources.
Cette transaction est la plus importante des cinq opérations signées par le fonds Catalyst. Les quatre autres, qui concernaient une entreprise de cybersécurité, un fabricant de prothèses, une plateforme en ligne de location immobilière et un cabinet de conseil, avaient toutes été annoncées. Après que le FT a contacté CVC, la société de rachat a reconnu que Fibrotex disposait de « sites principaux en Israël et aux États-Unis », à partir desquels elle servait « une clientèle très internationale dans plus de 20 pays ». Elle a ajouté que « CVC Catalyst est ravi d'avoir accepté d'acquérir une participation minoritaire… CVC Catalyst soutiendra l'expansion internationale et l'innovation continues de Fibrotex dans un contexte de modernisation de la défense à long terme et de besoins de sécurité croissants ». Fibrotex n'a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.
Cette opération intervient à un moment délicat pour les relations entre l'Europe et Israël. Le Royaume-Uni, aux côtés de la France et du Canada, a annoncé le mois dernier une interdiction d'importation de biens et de certains services liés aux colonies israéliennes en Cisjordanie occupée. Israël s'est progressivement isolé en raison de la guerre à Gaza et de la montée des violences des colons contre les Palestiniens en Cisjordanie, ce qui rend tout investissement dans le secteur de la défense du pays potentiellement polémique.
« Investir en Israël suscite toujours la controverse, mais la controverse ne rend pas l'investissement intrinsèquement mauvais », a déclaré Naaguesh Appadu, du Centre de recherche en fusions-acquisitions de la Bayes Business School de Londres. « Le rejet de la part des LP et des salariés constitue un risque réel », a-t-il ajouté. Les LP, ou partenaires commanditaires, sont les investisseurs des fonds de capital-investissement. Depuis l'invasion à grande échelle de l'Ukraine, les investisseurs se ruent sur les actifs de défense, et l'Europe a intensifié ses efforts de réarmement. Un investisseur du fonds CVC Catalyst a expliqué qu'il jugeait les investissements dans la défense selon que les entreprises fabriquent des matériels non militaires ou de véritables armes.
Selon son site internet, Fibrotex fabrique depuis 1965 des systèmes de camouflage pour les armées et les forces spéciales, notamment des protections pour soldats, véhicules, avions et bateaux, en forêt, dans le désert et dans la neige. Ses produits peuvent contribuer à échapper à la détection radar et aux caméras thermiques.
Source: Financial Times Companies · Résumé par HeadlinesBriefing