Le désendettement des investisseurs particuliers a provoqué la plus forte chute des actions de petites capitalisations indiennes depuis sept mois, alors que les inquiétudes liées à l'inflation et à la hausse des taux d'intérêt pèsent sur le sentiment du marché. La vente a été aggravée par le dénouement de positions financées par des prêts sur marge, touchant l'un des rares segments du marché indien de 4,8 billions de dollars qui avaient résisté à la faiblesse générale cette année. Un indice des petites entreprises a chuté jusqu'à 3,7 % vendredi, le plus fort recul depuis le 23 mars, effaçant sa hausse annuelle.
Les petites valeurs représentent la majorité des paris à effet de levier des traders particuliers. Selon Ashish Nanda, directeur des opérations de Kotak Neo, la liquidation forcée de ces positions a probablement laissé aux investisseurs particuliers des pertes latentes de 90 milliards de roupies.
« Il y a une crise de liquidité du côté des petites capitalisations, avec beaucoup de ventes dictées par l'effet de levier et la peur », a déclaré Thomas Priju, gérant de portefeuille chez Karma Capital, une société d'investissement basée à Mumbai. Les actions aux fondamentaux solides pourraient offrir des opportunités d'achat intéressantes à ces niveaux.
Les petites valeurs surperformaient jusqu'à la récente remontée du pétrole, qui a alimenté les paris sur de nouvelles hausses de taux des banques centrales pour maîtriser l'inflation. Leur rallye précédent avait été en partie nourri par d'importants flux vers les fonds communs de placement cette année : selon l'Association des fonds mutuels indiens, les fonds de petites capitalisations ont reçu un record de 104 milliards de roupies, tandis que les plans de moyennes capitalisations ont attiré 78,3 milliards de roupies en septembre. Malgré le repli de cette semaine, l'indice Nifty Smallcap 250 est en passe de surperformer l'indice de référence NSE Nifty 50 pour la troisième fois en quatre ans.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing