Comment les marchés de prédiction ont supplanté les sondages électoraux
Ella Feldman
Les électeurs, les donateurs et les médias utilisent de plus en plus les plateformes de paris Kalshi et Polymarket pour prévoir les résultats des élections. Les critiques mettent en garde contre de nouveaux risques pour la démocratie.
Pour se faire une idée de l'issue d'une élection, on peut consulter les données des sondages. De plus en plus, on regarde aussi les cotes d'un candidat sur un marché de prédiction, où les utilisateurs parient les uns contre les autres sur l'issue d'événements réels. Les marchés de prédiction ont connu une forte popularité après une victoire judiciaire historique de Kalshi Inc., une plateforme de premier plan, en 2024. En peu de temps, ils sont devenus un outil influent pour prédire les élections. Un nombre croissant de médias intègrent les cotes des marchés en temps réel dans leur couverture, et plusieurs ont conclu des accords avec Kalshi ou Polymarket, une autre grande plateforme.
Dans certains cercles favorables à la technologie, les marchés de prédiction ont acquis la réputation d'être plus précis que les sondages électoraux traditionnels. Cette perception s'est renforcée lorsque les marchés des deux grandes plateformes ont prévu que Donald Trump remporterait l'élection présidentielle de 2024. Les sondages grand public ont légèrement surestimé le soutien à son adversaire, Kamala Harris. Bien que le tableau reste flou, certaines recherches universitaires préliminaires suggèrent que cette perception est juste pour les élections majeures. Parallèlement, les critiques estiment que transformer un processus civique en objet de spéculation financière fait peser de nouveaux risques sur la démocratie. Voici ce qu'il faut savoir.
Les paris sur les élections aux États-Unis remontent à plus d'un siècle. Au début des années 1900, des parieurs misaient sur les élections en dehors de la Bourse de New York, et les cotes qui en résultaient étaient publiées dans les journaux. Cette pratique a décliné à mesure que les lois des États et les décisions de justice ont rendu les paris électoraux largement illégaux, et que les sondages scientifiques sont devenus l'outil prédictif privilégié. Pendant des décennies, la Commodity Futures Trading Commission, l'agence fédérale qui réglemente les marchés dérivés, n'a toléré que les marchés liés aux élections, comme les Iowa Electronic Markets, fonctionnant comme des outils de recherche à but non lucratif, avec des plafonds pour les traders et les paris individuels.
Cela a changé en 2024, lorsque Kalshi a contesté la décision de l'agence d'interdire sa proposition de prendre des paris sur les résultats des élections législatives américaines, et a gagné, ce qui lui a permis de faire fonctionner des marchés électoraux un mois avant le scrutin. La décision du tribunal fédéral a autorisé Kalshi à exploiter légalement des marchés électoraux et a donné à l'industrie la confiance nécessaire pour proposer des marchés sur les résultats sportifs, le divertissement et bien d'autres domaines. (Polymarket a été contraint de quitter les États-Unis après un accord avec la CFTC en 2022. Sa principale bourse fonctionne à l'étranger. Elle a depuis lancé une bourse distincte aux États-Unis, largement limitée au sport.)
Un essor de l'industrie des marchés de prédiction a suivi. Aujourd'hui, les utilisateurs de Kalshi et Polymarket échangent sur tout, de la victoire des Los Angeles Rams au Super Bowl à la confirmation par le gouvernement fédéral de l'existence d'extraterrestres cette année. La demande détermine le prix des paris « oui » ou « non », et ces prix représentent l'évaluation par le marché de la probabilité qu'un événement se produise. Selon les données de Dune Analytics, le volume mensuel des échanges sur les deux plateformes était de 4,7 milliards de dollars en novembre 2024. En septembre 2026, le volume mensuel cumulé de Kalshi et Polymarket atteignait 64,9 milliards de dollars, hors Polymarket US. (Bloomberg LP, la maison mère de Bloomberg News, fournit les données de Polymarket et Kalshi à ses clients dans le cadre de son offre de données plus large.)
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Si le sport a été le principal moteur de la croissance de Kalshi et Polymarket, des sommes considérables sont également dépensées pour les grandes élections. Le marché de l'élection présidentielle américaine de 2024 sur Polymarket a attiré près de 3,7 milliards de dollars de volume. Le volume total des marchés des élections législatives de 2024 a dépassé 92 millions de dollars sur Polymarket et Kalshi, selon une analyse de l'organisation à but non lucratif Anti-Corruption Data Collective. Les élections législatives de mi-mandat de 2026 avaient déjà généré plus de th...
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing