Cómo los mercados de predicción superaron a las encuestas electorales
Ella Feldman
Votantes, donantes y medios de comunicación utilizan cada vez más las plataformas de apuestas Kalshi y Polymarket para pronosticar los resultados electorales. Los críticos advierten de nuevos riesgos para la democracia.
Para hacerse una idea de cómo se resolverá una elección, una persona puede consultar los datos de las encuestas. Cada vez más, también puede mirar las probabilidades de un candidato en un mercado de predicción, donde los usuarios apuestan entre sí sobre los resultados de acontecimientos del mundo real. Los mercados de predicción se han disparado en popularidad tras una histórica victoria judicial de 2024 de Kalshi Inc., una de las principales plataformas. En poco tiempo, se han convertido en una herramienta influyente para predecir elecciones. Un número creciente de medios de comunicación incluye probabilidades de mercado en tiempo real en su cobertura, y varios han firmado acuerdos con Kalshi o con Polymarket, otra gran plataforma.
En algunos círculos afines a la tecnología, los mercados de predicción han ganado fama por ser más precisos que las encuestas electorales tradicionales. Esta percepción se reforzó cuando los mercados de ambas grandes plataformas predijeron que Donald Trump ganaría las elecciones presidenciales de 2024. Las encuestas convencionales sobrestimaron ligeramente el apoyo a su rival, Kamala Harris. Aunque el panorama no está claro, algunas investigaciones académicas preliminares sugieren que esta percepción es acertada en las elecciones más importantes. Al mismo tiempo, los críticos afirman que convertir un proceso cívico en objeto de especulación financiera plantea nuevos riesgos para la democracia. Esto es lo más importante que hay que saber.
Las apuestas electorales en Estados Unidos se remontan a hace más de un siglo. A principios del siglo XX, los apostadores hacían sus apuestas sobre elecciones fuera de la Bolsa de Nueva York, y las cotizaciones resultantes se publicaban en los periódicos. La práctica disminuyó a medida que las leyes estatales y las sentencias judiciales hicieron que las apuestas electorales fueran ampliamente ilegales, y las encuestas científicas se convirtieron en la herramienta predictiva preferida. Durante décadas, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), la agencia federal que regula los mercados de derivados, solo toleró mercados relacionados con elecciones, como los Iowa Electronic Markets, que funcionaban como herramientas de investigación sin ánimo de lucro con límites para los operadores y las apuestas individuales.
Esto cambió en 2024, cuando Kalshi impugnó la decisión de la agencia de prohibir su propuesta de aceptar apuestas sobre los resultados de las elecciones al Congreso de Estados Unidos, y ganó, lo que le permitió organizar mercados electorales un mes antes de la votación. El fallo del tribunal federal permitió a Kalshi operar legalmente mercados electorales y dio confianza a la industria para ofrecer mercados sobre resultados deportivos, de entretenimiento y mucho más. (Polymarket se vio obligada a abandonar Estados Unidos tras un acuerdo con la CFTC en 2022. Su principal bolsa opera en el extranjero. Desde entonces ha lanzado una bolsa independiente en Estados Unidos, limitada en gran medida al deporte.)
Después llegó un auge de la industria de los mercados de predicción. Hoy, los usuarios de Kalshi y Polymarket negocian sobre todo, desde si los Los Angeles Rams ganarán la Super Bowl hasta si el gobierno federal confirmará la existencia de extraterrestres este año. La demanda determina los precios de las apuestas de "sí" o "no", y esos precios representan la evaluación del mercado sobre la probabilidad de que ocurra un evento. Según datos de Dune Analytics, el volumen mensual de operaciones de ambas plataformas fue de 4700 millones de dólares en noviembre de 2024. En septiembre de 2026, el volumen mensual combinado de Kalshi y Polymarket fue de 64 900 millones de dólares, sin incluir Polymarket US. (Bloomberg LP, la matriz de Bloomberg News, proporciona datos de Polymarket y Kalshi a sus clientes como parte de su oferta de datos más amplia.)
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Aunque el deporte ha sido el principal motor del crecimiento en Kalshi y Polymarket, también se gastan sumas considerables en las grandes elecciones. El mercado de la elección presidencial estadounidense de 2024 de Polymarket atrajo casi 3700 millones de dólares en volumen. El volumen total de los mercados de las carreras al Congreso de 2024 superó los 92 millones de dólares entre Polymarket y Kalshi, según un análisis de la organización sin ánimo de lucro Anti-Corruption Data Collective. Las elecciones legislativas de mitad de mandato de 2026 ya habían generado más th...
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing