Les marchés obligataires français ont traversé une semaine historique de turbulences, les primes de risque ayant bondi de 33 points de base, soit la plus forte hausse hebdomadaire depuis 1990. L'écart de rendement avec la dette allemande a atteint 1,7 point de pourcentage, son niveau le plus élevé depuis la fin de 2011, tandis que le rendement de l'OAT à 10 ans est resté proche de 5 % et que le CAC 40 a reculé.
Les 33 points de base et les 1,7 point de pourcentage marquent les mouvements les plus marqués depuis des décennies. Le CAC 40 a fléchi alors que les investisseurs pèsent la prochaine décision de Moody's et la poursuite des manifestations de rue. La flambée du pétrole à 100 dollars le baril accentue la pression sur les actifs risqués dans le monde entier, incitant les gérants de portefeuille à réévaluer leur exposition.
L'agitation politique, le lourd endettement et la faiblesse de la croissance maintiennent les investisseurs sur leurs gardes, d'autant plus à l'approche de l'examen de notation de Moody's et alors que le pétrole atteint 100 dollars le baril. Les traders évoquent des rendements obligataires français record et l'absence de catalyseurs pour les positions longues, tandis que les rendements à deux ans ont progressé de 21 points de base pour atteindre 3,79 %. Les analystes avertissent que la crédibilité budgétaire devient un thème d'investissement mondial, et les marchés anticipent une probable dégradation qui priverait la France de sa dernière note double A.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing