Deleveraging oleh investor ritel telah memicu anjloknya saham small-cap India terbesar dalam tujuh bulan terakhir, seiring meningkatnya kekhawatiran terhadap inflasi dan kenaikan suku bunga yang menekan sentimen. Aksi jual diperparah oleh pelepasan posisi yang didanai pinjaman margin, yang menghantam salah satu sedikit sudut pasar India senilai US$4,8 triliun yang bertahan dari pelemahan luas tahun ini. Indeks perusahaan kecil anjlok hingga 3,7% pada Jumat, penurunan terbesar sejak 23 Maret, dan menghapus seluruh kenaikan year-to-date-nya.
Saham-saham kecil menyumbang sebagian besar taruhan berbasis leverage dari trader ritel. Menurut Ashish Nanda, Chief Business Officer Kotak Neo, pelepasan paksa posisi-posisi ini kemungkinan membuat investor ritel menanggung kerugian mark-to-market sebesar 90 miliar rupee.
"Ada krisis likuiditas di sisi small-cap, dengan banyak penjualan yang didorong oleh leverage dan ketakutan," kata Thomas Priju, manajer portofolio di firma investasi Karma Capital yang berbasis di Mumbai. Saham dengan fundamental yang sehat mungkin menawarkan peluang beli yang menarik di level ini.
Saham small-cap sebelumnya unggul hingga kembali melonjaknya harga minyak mendorong taruhan akan kenaikan suku bunga lanjutan oleh bank sentral untuk meredam inflasi. Reli mereka sebelumnya sebagian didorong oleh arus masuk besar ke reksa dana tahun ini, dengan reksa dana small-cap menerima rekor 104 miliar rupee dan rencana mid-cap menarik 78,3 miliar rupee pada September, menurut Asosiasi Reksa Dana India. Meski terjadi aksi jual pekan ini, Indeks Nifty Smallcap 250 berpotensi mengungguli indeks acuan NSE Nifty 50 untuk ketiga kalinya dalam empat tahun.
Sumber: Bloomberg Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing