Le gouverneur de la Banque populaire de Chine a signalé la fin de l'ère d'une forte croissance du crédit, présentant le ralentissement des prêts comme un développement naturel pendant la transition de l'économie vers une nouvelle normalité. Le gouverneur Pan Gongsheng a déclaré dans la revue politique du Parti, Qiushi, que la modération dans le financement global aide à maintenir les niveaux de dette stables. Il a cité l'essor des secteurs à haute technologie qui dépendent moins de la dette par rapport aux promoteurs immobiliers traditionnels comme une raison clé du changement.

Pan a noté que le ratio entre les prêts à moyen et long terme et la production des nouvelles industries est généralement inférieur à un, contrairement aux industries traditionnelles où le ratio est supérieur à un. Après plus d'une décennie de forte croissance du crédit, la décélération brutale a soulevé des préoccupations sur la santé économique. Bien que l'éclatement de la bulle immobilière ait été un facteur majeur, beaucoup voient la réticence des ménages et des entreprises à emprunter comme une preuve de faible confiance.

Pan a averti que si la croissance du financement dépassait les besoins de l'économie réelle, cela pourrait entraîner des fonds inactifs et augmenter le ratio d'effet macroéconomique, sapant l'efficacité économique. À l'avenir, le PBOC réduira l'importance des objectifs numériques de prêt et améliorera les mécanismes d'ajustement des taux à court terme. Ces commentaires étendent les déclarations faites au forum de Lujiazui à Shanghai en juin, offrant un diagnostic détaillé des défis économiques de la Chine. L'orientation de la Chine vers les obligations plutôt que vers les prêts donne au PBOC un outil d'assouplissement plus large, car le cycle de crédit autrefois puissant s'estompe comme une force du marché mondial.