El gobernador del Banco Popular de China señaló el fin de la era de un fuerte crecimiento del crédito, presentando la desaceleración en el préstamo como un desarrollo natural durante la transición de la economía a una nueva normalidad. El gobernador Pan Gongsheng declaró en la revista de política del Partido, Qiushi, que la moderación en la financiación general ayuda a mantener los niveles de deuda estables. Cited la elevación de los sectores de alta tecnología que dependen menos de la deuda en comparación con los tradicionales desarrolladores de propiedades como una razón clave para el cambio.

Pan señaló que la proporción entre préstamos a mediano y largo plazo y la producción de nuevas industrias generalmente está por debajo de uno, a diferencia de las industrias tradicionales donde la proporción está por encima de uno. Tras más de una década de un rápido crecimiento del crédito, la abrupta desaceleración ha generado preocupaciones sobre la salud económica. Aunque el estallido de la burbuja del mercado inmobiliario fue un factor importante, muchos ven la reticencia de los hogares y las empresas a pedir préstamos como evidencia de baja confianza.

Pan advirtió que si el crecimiento de la financiación supera las necesidades de la economía real, podría resultar en fondos inactivos y aumentar la proporción macro de apalancamiento, socavando la eficiencia económica. De cara al futuro, el PBOC reducirá la importancia de los objetivos numéricos de préstamo y mejorará los mecanismos de ajuste de las tasas a corto plazo. Los comentarios amplían las declaraciones realizadas en el foro de Lujiazui en Shanghái en junio, ofreciendo un diagnóstico detallado de los desafíos económicos de China.

El enfoque de China en bonos en lugar de préstamos da al PBOC una herramienta de alivio más amplia, ya que el anterior ciclo de crédito poderoso se desvanece como una fuerza del mercado mundial.