Les emprunteurs à haut risque s'empressent de conclure environ 3,7 milliards d'euros (4,3 milliards de dollars) de transactions de refinancement, acceptant des taux nettement plus élevés pour éviter des coûts encore plus importants s'ils attendent. Le marché de la haute valeur européenne s'apprête à vivre sa semaine la plus chargée depuis juin, avec au moins sept transactions annoncées lundi. Des emprunteurs, notamment le fabricant de pièces automobiles ZF Friedrichshafen AG et la société de logiciels de jeux Playtech Plc, refinancent des échéances datant de plusieurs années, tandis que la société pharmaceutique allemande Gruenenthal Gmb H envisage même une dette arrivant à échéance en 2030.

Les emprunteurs devant refinancer la dette de 2028 accèdent aux marchés maintenant avant que les taux d'intérêt ne montent davantage et que les spreads de crédit ne s'élargissent, cherchant à devancer une grande quantité de dette de rachat arrivant sur le marché vers la fin septembre. Les traders parient sur trois hausses supplémentaires des taux d'intérêt par la Banque centrale européenne d'ici octobre 2027, après que la banque centrale a relevé les taux la semaine dernière à 2,5%. La Réserve fédérale devrait également augmenter les taux mercredi pour la première fois en trois ans.

Les prix du pétrole ont dépassé 108 dollars le baril lundi après la fermeture du principal oléoduc de l'Arabie saoudite, exacerbant les craintes d'une résurgence de l'inflation. Brightstar Lottery Plc a donné le ton aux refinancements à haut rendement la semaine dernière, refinançant des notes arrivant à échéance en avril 2028 qui rapportaient 2,375 % pour une nouvelle dette arrivant à échéance en 2032 avec un rendement de 5 %. ZF Friedrichshafen vend un nouvel obligation à quatre ans et demi avec un rendement d'environ 6,25 % pour refinancer des notes en circulation avec des coupons aussi bas que 2 % et des échéances allant de mi-2027 à 2028.

Avolta AG, exploitant de boutiques hors taxes dans les aéroports, organise des appels avec les investisseurs pour une vente d'obligations senior de 350 millions d'euros afin de refinancer partiellement les notes existantes de 2027 portant un coupon de 2 %. Playtech cherche 350 millions d'euros pour rembourser les notes existantes de 2028, tandis que Gruenenthal prévoit une vente de 850 millions d'euros en tranches à taux fixe et variable pour rembourser les notes de 2028 et 2030.