Los prestativos con calificación basura están haciendo fila para obtener alrededor de 3.700 millones de euros (4.300 millones de dólares) en acuerdos de refinanciación, aceptando tasas significativamente más altas para evitar costos aún mayores si esperan. Se espera que el mercado de alto rendimiento de Europa tenga su semana más ocupada desde junio, con al menos siete acuerdos anunciados el lunes. Los prestativos, incluidos el fabricante de autopartes ZF Friedrichshafen AG y la empresa de software de juegos Playtech Plc, están refinanciando vencimientos de varios años, mientras que la empresa farmacéutica alemana Gruenenthal Gmb H incluso está considerando deuda que vence en 2030.

Los prestativos que necesitan refinanciar deuda de 2028 están acudiendo a los mercados ahora antes de que las tasas de interés suban aún más y los diferenciales de crédito se amplíen, con el objetivo de adelantarse a una gran cantidad de deuda de adquisiciones que llegará al mercado a finales de septiembre. Los operadores apuestan a tres alzas más en las tasas de interés por parte del Banco Central Europeo para octubre de 2027, después de que el banco central subiera las tasas la semana pasada al 2,5%. También se espera ampliamente que la Reserva Federal aumente las tasas el miércoles por primera vez en tres años.

Los precios del petróleo superaron los 108 dólares el barril el lunes tras el cierre del principal oleoducto de Arabia Saudita, lo que exacerbó los temores de un resurgimiento de la inflación. Brightstar Lottery Plc marcó el tono para las refinanciaciones de alto rendimiento la semana pasada, refinanciando notas que vencían en abril de 2028 y pagaban un 2,375% por nueva deuda que vence en 2032 con un rendimiento del 5%. ZF Friedrichshafen está vendiendo un nuevo bono a cuatro años y medio con un rendimiento de alrededor del 6,25% para refinanciar notas pendientes con cupones tan bajos como el 2% y vencimientos desde mediados de 2027 hasta 2028.

Avolta AG, operador de tiendas libres de impuestos en aeropuertos, está celebrando llamadas con inversores para una venta de bonos senior por 350 millones de euros con el fin de refinanciar parcialmente las notas existentes de 2027 que tienen un cupón del 2%. Playtech busca 350 millones de euros para rescatar las notas existentes de 2028, mientras que Gruenenthal está planeando una venta de 850 millones de euros en tramos a tasa fija y variable para devolver notas de 2028 y 2030.