Junk-rating Kreditnehmer stehen für rund 3,7 Milliarden Euro (4,3 Milliarden Dollar) an Refinanzierungsgeschäften an, akzeptieren deutlich höhere Zinsen, um noch höhere Kosten zu vermeiden, wenn sie warten. Der europäische Hochrendite-Markt steht vor seiner geschäftigsten Woche seit Juni, wobei am Montag mindestens sieben Geschäfte angekündigt wurden. Kreditnehmer, darunter der Autozulieferer ZF Friedrichshafen AG und das Glücksspielsoftware-Unternehmen Playtech Plc, refinanzieren Fälligkeiten, die mehrere Jahre in der Zukunft liegen, während das deutsche Pharmaunternehmen Gruenenthal Gmb H sogar auf Schulden schaut, die 2030 fällig werden.

Kreditnehmer, die 2028er Schulden refinanzieren müssen, tapping die Märkte jetzt, bevor die Zinsen weiter steigen und die Kreditaufschläge breiter werden, mit dem Ziel, einer großen Menge an Buyout-Schulden zuvorzukommen, die Ende September auf den Markt kommen. Händler setzen auf drei weitere Zinserhöhungen durch die Europäische Zentralbank bis Oktober 2027, nachdem die Zentralbank die Zinsen letzte Woche auf 2,5% erhöht hat. Die Federal Reserve wird ebenfalls am Mittwoch zum ersten Mal in drei Jahren die Zinsen erhöhen.

Die Ölpreise stiegen am Montag auf über 108 Dollar pro Barrel nach der Schließung der wichtigsten Rohöl-Pipeline Saudi-Arabiens, was die Befürchtungen vor einem Wiederaufflammen der Inflation schürte. Brightstar Lottery Plc setzte letzte Woche den Ton für Hochrendite-Refinanzierungen, indem sie im April 2028 fällige Noten, die 2,375% zahlten, durch neue Schulden mit 5% Rendite fällig 2032 refinanzierte. ZF Friedrichshafen verkauft eine neue vier- und eine halbe Jahre Anleihe mit einer Rendite von etwa 6,25%, um ausstehende Noten mit Kupons von so niedrig wie 2% und Fälligkeiten von Mitte 2027 bis 2028 zu refinanzieren.

Avolta AG, Betreiber von Duty-Free-Shops an Flughäfen, führt Investorengespräche für den Verkauf einer 350-Millionen-Euro-Senior-Anleihe durch, um bestehende 2027er Noten mit einem 2% Kupon teilweise zu refinanzieren. Playtech sucht 350 Millionen Euro, um bestehende 2028er Noten einzulösen, während Gruenenthal den Verkauf von 850 Millionen Euro in festen und variablen Tranches plant, um 2028er und 2030er Noten zurückzuzahlen.