Mutuários com classificação lixo estão fazendo fila para cerca de 3,7 bilhões de euros (4,3 bilhões de dólares) em acordos de refinanciamento, aceitando taxas significativamente mais altas para evitar custos ainda maiores se esperarem. O mercado de alto rendimento da Europa está prestes a ter sua semana mais movimentada desde junho, com pelo menos sete acordos anunciados na segunda-feira. Mutuários, incluindo o fabricante de peças automotivas ZF Friedrichshafen AG e a empresa de software de jogos Playtech Plc, estão refinanciando vencimentos de vários anos, enquanto a empresa farmacêutica alemã Gruenenthal Gmb H está até mesmo olhando para dívida que vence em 2030.

Mutuários que precisam refinanciar dívida de 2028 estão acessando os mercados agora antes que as taxas de juros subam ainda mais e os spreads de crédito se ampliem, com o objetivo de se antecipar a uma grande quantidade de dívida de aquisição que chegará ao mercado no final de setembro. Os traders estão apostando em três aumentos adicionais nas taxas de juros pelo Banco Central Europeu até outubro de 2027, depois que o banco central elevou as taxas na semana passada para 2,5%. Espera-se também que o Federal Reserve aumente as taxas na quarta-feira pela primeira vez em três anos.

Os preços do petróleo ultrapassaram 108 dólares o barril na segunda-feira após o fechamento do principal oleoduto da Arábia Saudita, exacerbando os temores de um ressurgimento da inflação. A Brightstar Lottery Plc estabeleceu o tom para os refinanciamentos de alto rendimento na semana passada, refinanciando notas que venciam em abril de 2028 que pagavam 2,375% por nova dívida que vence em 2032 com um rendimento de 5%. A ZF Friedrichshafen está vendendo um novo bond de quatro anos e meio com rendimento de cerca de 6,25% para refinanciar notas pendentes com cupons tão baixos quanto 2% e vencimentos de meados de 2027 a 2028.

A Avolta AG, operadora de lojas duty-free em aeroportos, está realizando chamadas com investidores para uma venda de bond senior de 350 milhões de euros para refinanciar parcialmente as notas existentes de 2027 que possuem cupom de 2%. A Playtech está buscando 350 milhões de euros para resgatar notas existentes de 2028, enquanto a Gruenenthal está planejando uma venda de 850 milhões de euros em tranche de taxa fixa e variável para pagar notas de 2028 e 2030.