Une opération populaire sur les Treasuries américains a diminué pour atteindre sa plus petite taille depuis plus de deux ans, ce que les stratèges de Wall Street interprètent comme un reflet du moindre nombre de déséquilibres sur le marché obligataire que les fonds spéculatifs peuvent exploiter. Cette stratégie, connue sous le nom de trade de base, contribue à générer la demande pour les Treasuries et à fournir de la liquidité sur le marché de 32 billions de dollars. Elle consiste à parier sur la petite différence de prix entre les contrats à terme sur les Treasuries et les titres sous-jacents, en utilisant d'importantes quantités d'argent emprunté pour amplifier le pari.

Le recul du trade de base indique un marché obligataire plus calme avec moins d'opportunités d'arbitrage. Les fonds spéculatifs ont réduit leurs positions, car les déséquilibres qui offraient auparavant des spreads rentables ont largement disparu.

Cette réduction d'activité pourrait avoir des implications sur la liquidité du marché des Treasuries, car le trade de base a été une source importante de demande et de volume de négociation ces dernières années.

Entités clés : Entreprises : Wall Street | Lieux : États-Unis

FAQ : Qu'est-ce que le trade de base et pourquoi les fonds spéculatifs se retirent-ils ?

Le trade de base consiste à parier sur la différence de prix entre les contrats à terme sur les Treasuries et les titres sous-jacents. Les fonds spéculatifs se retirent parce qu'il reste moins de déséquilibres sur le marché obligataire à exploiter.