Популярная сделка на рынке американских Treasuries сократилась до наименьшего размера за более чем два года, что, по мнению стратегов Уолл-стрит, отражает меньшее количество дислокаций на рынке облигаций, которыми хедж-фонды могли бы воспользоваться. Эта стратегия, известная как базис-трейд, помогает генерировать спрос на Treasuries и обеспечивать ликвидность на рынке объёмом 32 триллиона долларов. Она предполагает ставки на небольшую разницу в цене между фьючерсами на Treasuries и базовыми ценными бумагами, используя большие объёмы заёмных средств для увеличения ставки.

Сокращение базис-трейда сигнализирует о более спокойном рынке облигаций с меньшим числом арбитражных возможностей. Хедж-фонды сократили свои позиции, поскольку дислокации, ранее предоставлявшие прибыльные спреды, в значительной степени исчезли.

Снижение активности может иметь последствия для ликвидности рынка Treasuries, поскольку базис-трейд в последние годы являлся значительным источником спроса и торговых объёмов.

Ключевые сущности: Компании: Уолл-стрит | Местоположения: США

Часто задаваемые вопросы: Что такое базис-трейд и почему хедж-фонды от него отказываются?

Базис-трейд включает ставки на разницу в цене между фьючерсами на Treasuries и базовыми ценными бумагами. Хедж-фонды отказываются от него потому, что на рынке облигаций осталось меньше дислокаций, которыми можно воспользоваться.