Uma operação popular nos Treasuries dos EUA encolheu para o seu menor tamanho em mais de dois anos, o que, segundo os estrategas de Wall Street, reflete menos distorções no mercado de títulos que os fundos de hedge podem explorar. A estratégia, conhecida como operação de base, ajuda a gerar demanda pelos Treasuries e fornece liquidez no mercado de 32 trilhões de dólares. Ela envolve apostar na pequena diferença de preço entre os futuros de Treasuries e os títulos subjacentes, usando grandes quantidades de dinheiro emprestado para aumentar a aposta.

A contração na operação de base indica um mercado de títulos mais calmo com menos oportunidades de arbitragem. Os fundos de hedge reduziram suas posições, pois as distorções que anteriormente ofereciam spreads lucrativos desapareceram em grande parte.

A redução da atividade pode ter implicações para a liquidez do mercado de Treasuries, pois a operação de base tem sido uma fonte significativa de demanda e volume de negociação nos últimos anos.

Entidades-chave: Empresas: Wall Street | Localizações: EUA

Perguntas frequentes: O que é a operação de base e por que os fundos de hedge estão se retirando?

A operação de base envolve apostar na diferença de preço entre os futuros de Treasuries e os títulos subjacentes. Os fundos de hedge estão se retirando porque restam menos distorções no mercado de títulos para explorar.