Le plan de relance de l'Allemagne de 500 milliards d'euros (580 milliards de dollars) n'a pas réussi à renforcer la confiance des investisseurs malgré l'optimisme initial du marché. L'indice MDAX n'a gagné que 5,7% en 2025, restant derrière le gain de 6,4% du DAX, tandis que le panier axé sur les dépenses d'UBS a bondi de 65% l'année dernière. L'institut Ifo rapporte que 95% de la nouvelle dette a été utilisée pour combler les déficits budgétaires plutôt que pour l'investissement, avec Berlin prévoyant 2 milliards d'euros pour la plantation d'arbres et la rénovation des infrastructures.

Les prévisions de croissance restent modestes à 0,9% cette année et 1,1% en 2027. Le taux d'approbation du chancelier Friedrich Merz est de seulement 15%, tandis que l'extrême droite AfD a obtenu 44% lors des élections régionales en Saxe-Anhalt, suscitant des inquiétudes concernant la stabilité politique. Les prix de l'énergie ont grimpé à 75 euros par mégawatt-heure, leur plus haut niveau depuis janvier 2023.

Les actions allemandes ont bien performé dans les secteurs de l'IA et de la défense, mais les actions traditionnelles du cœur industriel comme Volkswagen AG peinent, le secteur automobile contribuant à la faiblesse économique. Stuttgart a mis en place son premier budget d'austérité depuis 2009, réduisant considérablement les prévisions de la taxe professionnelle.