德国的5000亿欧元（5800亿美元）刺激计划尽管最初引发市场乐观，但未能提振投资者信心。MDAX指数在2025年仅上涨5.7%，落后于DAX的6.4%涨幅，而UBS以支出为导向的篮子去年飙升65%。Ifo研究所报告称，95%的新债务用于填补预算赤字而非投资，柏林计划用20亿欧元植树和翻修基础设施。增长预期仍然温和，今年为0.9%，2027年为1.1%。梅尔茨总理的批准率仅为15%，而极右翼AfD在萨克森-安哈尔特州选举中获得44%，引发政治稳定性担忧。能源价格已飙升至每兆瓦时75欧元，为2023年1月以来最高。德国股票在人工智能和国防板块表现良好，但传统工业核心股票如大众AG挣扎，汽车行业导致经济疲软。斯图加特自2009年以来首次实施紧缩预算，大幅削减贸易税预期。