Selon le stratège européen en économie et politique d'Apollo Global Management Inc., Huw van Steenis, la réforme historique du système de retraite en Allemagne pourrait augmenter les flux annuels vers les trois piliers du système de 90 milliards d'euros (105 milliards de dollars). La réforme pourrait orienter 2% des salaires vers l'épargne à long terme, générant environ 30 milliards d'euros par an pour le pilier légal, a déclaré Van Steenis. Les flux supplémentaires vers les retraites privées et les régimes professionnels pourraient tripler le total une fois mis en œuvre.

Le gouvernement allemand a adopté une refonte du système de retraite pour encourager les épargnants à investir davantage sur les marchés de capitaux. L'objectif est de soutenir un système mis à rude épreuve par une population vieillissante qui a compté sur des actifs à faible rendement et ultra-sûrs. L'Allemagne a le système de retraite le moins capitalisé parmi les grandes économies avancées, avec des actifs capitalisés à seulement 7% du PIB contre 149% en Suède et 185% au Canada.

La démographie et le besoin de capitaux nationaux sont les moteurs du changement, a déclaré Van Steenis. Il a noté que l'Allemagne construit un flux institutionnel récurrent de capitaux qui approfondira les marchés de capitaux allemands.