Le président de Pacific Investment Management Co., Christian Stracke, a averti que les investisseurs dans des produits structurés complexes comme les obligations de fonds collatéralisées (CFO) et les transferts de risque significatifs (SRT) pourraient sous-évaluer le risque, établissant des parallèles avec les structures hypothécaires subprime d'avant 2008. S'exprimant à Sydney, Stracke a déclaré que le problème n'est pas systémique et que Pimco ne se prépare pas à une autre crise financière mondiale, mais a souligné la complaisance dans des poches du marché du financement de fonds de plus de 1 000 milliards de dollars. Les CFO, l'un des instruments à la croissance la plus rapide, permettent aux gestionnaires de fonds de transformer les capitaux propres des fonds en crédit, souvent vendus à des compagnies d'assurance riches en liquidités recherchant de la dette bien notée.

De grandes sociétés dont Blackstone Inc., Carlyle Group Inc. et Vista Equity Partners ont créé des structures CFO. En juillet, Seviora Holdings Pte Ltd, un gestionnaire d'actifs détenu par Temasek Holdings, et Churchill Asset Management ont conclu un CFO de 400 millions de dollars en Asie. La note de Pimco de juillet a cité des "preuves d'excès" sur les marchés, bien que les niveaux d'endettement mondiaux restent faibles.

Stracke a souligné la différence clé d'avec l'avant-crise de 2008 : aujourd'hui manque l'"effet de levier sur effet de levier" qui a amplifié le krach de 2008. Certaines sociétés de capital-investissement ont eu du mal à finaliser des accords CFO alors que les investisseurs repoussaient un effet de levier excessif.