Der Präsident von Pacific Investment Management Co., Christian Stracke, warnte davor, dass Anleger in komplexe strukturierte Produkte wie Collateralized Fund Obligations (CFOs) und Significant Risk Transfers (SRTs) Risiken unterbewerten könnten, und zog Parallelen zu Subprime-Hypothekenstrukturen vor 2008. In Sydney sagte Stracke, das Problem sei nicht systemisch und Pimco bereite sich nicht auf eine weitere globale Finanzkrise vor, hob aber Selbstzufriedenheit in Bereichen des über 1 Billion Dollar schweren Fund-Finance-Marktes hervor. CFOs, eines der am schnellsten wachsenden Instrumente, ermöglichen es Fondsmanagern, Fonds-Eigenkapital in Kredite umzuwandeln, die oft an kassenstarke Versicherungen verkauft werden, die nach hoch bewerteten Schuldtiteln suchen.

Große Unternehmen wie Blackstone Inc., Carlyle Group Inc. und Vista Equity Partners haben CFO-Strukturen geschaffen. Im Juli schlossen Seviora Holdings Pte Ltd, ein von Temasek Holdings gehöriger Vermögensverwalter, und Churchill Asset Management einen 400-Millionen-Dollar-CFO in Asien ab. Pimcos Juli-Memo zitierte "Beweise für Exzesse" auf den Märkten, obwohl die globalen Verschuldungsniveaus insgesamt niedrig bleiben.

Stracke betonte den entscheidenden Unterschied zur Vor-GFC-Zeit: Heute fehle die "Hebelwirkung auf Hebelwirkung", die den Crash 2008 verstärkt habe. Einige Private-Equity-Firmen hatten Schwierigkeiten, CFO-Deals abzuschließen, da Investoren übermäßige Hebelwirkung ablehnten.