Presiden Pacific Investment Management Co., Christian Stracke, memperingatkan bahwa investor dalam produk terstruktur kompleks seperti kewajiban dana terjamin (CFO) dan transfer risiko signifikan (SRT) mungkin merendahkan harga risiko, menarik paralelis dengan struktur hipotek subprime pra-2008. Berbicara di Sydney, Stracke mengatakan masalahnya bukan sistemik dan Pimco tidak bersiap untuk krisis keuangan global lain, tapi menyoroti kepercayaan diri berlebih di saku-saku pasar pembiayaan dana lebih dari 1 triliun dolar. CFO, salah satu instrumen paling cepat tumbuh, memungkinkan manajer dana mengubah ekuitas dana menjadi kredit, sering dijual ke perusahaan asurusan kaya kas mencari utang berperingkat tinggi.

Perusahaan besar termasuk Blackstone Inc., Carlyle Group Inc., dan Vista Equity Partners telah menciptakan struktur CFO. Di Juli, Seviora Holdings Pte Ltd, manajer aset milik Temasek Holdings, dan Churchill Asset Management menutup CFO 400 juta dolar di Asia. Catatan Pimco Juli mengutip "bukti kelebihan" di seluruh pasar, meski tingkat pinjaman global keseluruhan tetap rendah.

Stracke menekankan perbedaan kunci dari pra-KGF: hari ini kekurangan "leverage-atop-leverage" yang memperparah krach 2008. Beberapa firma private equity kesulitan menyelesaikan deal CFO saat investor menolak leverage berlebihan.