Le trading mondial sur l'intelligence artificielle subit une pression croissante, car une vague de ventes plus profonde sur les actions de puces suscite de nouveaux doutes sur la durabilité de l'un des thèmes d'investissement les plus puissants de ces dernières années. Les valeurs liées au boom de l'IA ont été touchées par la convergence de inquiétudes concernant la concurrence croissante de la Chine, la hausse des taux d'intérêt, des valorisations tendues et l'énorme coût de construction des infrastructures d'IA. L'indice Kospi sud-coréen a chuté de 5,5 % mardi, tandis que l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a perdu plus de 7 % par rapport au sommet de ce mois-ci.
Alors que la saison des résultats est lancée, les investisseurs examinent si les milliards injectés dans les puces, les centres de données et les infrastructures informatiques généreront des rendements suffisants pour justifier le rallye effréné du secteur, notamment face aux mises en garde contre une bulle de certains vétérans du marché comme Ray Dalio. « Les investisseurs sont nerveux et cherchent des prétextes pour prendre leurs bénéfices sur les valeurs liées à l'IA qui ont surperformé cette année, en particulier les valeurs de mémoire », a déclaré Vey-Sern Ling, directeur général chez Union Bancaire Privee. « Ces prétextes ne sont pas nouveaux, mais personne ne veut se retrouver devant un troupeau en furie. L'humeur est de vendre d'abord et de se poser des questions ensuite. »
Les derniers déclencheurs de vente sont venus de CXMT Corp., en Chine, qui a annoncé une percée technologique dans les puces que ses rivaux poursuivaient depuis des années, ce qui a affaibli l'argument haussier en faveur de ses pairs mondiaux de la mémoire. Les propos de Hock Tan, directeur général de Broadcom Inc., ont ajouté à l'inquiétude : il a comparé les stratégies de certains investisseurs attirés par le boom de l'IA à du jeu et a averti que le secteur pourrait faire face à des contraintes de financement. « Les perspectives pour le trading IA sont difficiles. C'est compliqué », a déclaré Hao Hong, directeur des investissements du fonds spéculatif Lotus Asset Management. Les acteurs du marché craignent que CXMT « n'augmente les capacités de production du secteur et ne déclenche une guerre des prix », a-t-il ajouté. Le Kospi a subi le plus lourd recul d'Asie mardi, les actions des géants de la mémoire Samsung Electronics Co. et SK Hynix Inc. reculant respectivement d'environ 7 % et 10 %.
Des inquiétudes similaires ont certes déjà secoué les valeurs de l'IA par le passé, avant que le rallye ne reprenne de la vigueur grâce à la poursuite des paris des investisseurs sur le potentiel transformateur de la technologie. Pourtant, une chose est claire : les risques entourant le trading IA ne cessent de s'accumuler, ce qui soulève la question de la durée pendant laquelle les investisseurs seront prêts à les ignorer. Les signes de prudence sont partout. La course au financement de l'IA inquiète les investisseurs du marché obligataire d'entreprises américain, qui dépasse les 10 000 milliards de dollars, et provoque une réévaluation des risques pesant sur certaines des plus grandes entreprises technologiques. Par ailleurs, JPMorgan Chase & Co. et Goldman Sachs Group Inc. ont pris la rare décision de limiter leur exposition à un prêt accordé à la start-up d'IA Volta Infrastructure Holdings Ltd. En Asie, l'échec de l'introduction en bourse de l'opérateur de centres de données Firmus Grid Ltd., soutenu par Nvidia, rend les investisseurs beaucoup plus exigeants envers les opérations d'infrastructure d'IA qui reposent sur des bénéfices futurs.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing