Глобальный трейдинг на ИИ испытывает растущее давление: углубляющаяся распродажа акций производителей чипов усиливает сомнения в устойчивости одной из самых мощных инвестиционных тем последних лет. Бумаги, связанные с бумом ИИ, пострадали из-за совокупности опасений по поводу усиления конкуренции со стороны Китая, роста процентных ставок, завышенных оценок и огромных расходов на создание инфраструктуры ИИ. Южнокорейский индекс Kospi в понедельник рухнул на 5,5%, а индекс полупроводников Филадельфии упал более чем на 7% от майского максимума.
С началом сезона отчетности инвесторы изучают, принесут ли миллиарды долларов, вложенные в чипы, дата-центры и вычислительную инфраструктуру, достаточную отдачу, чтобы оправдать стремительный рост сектора, особенно на фоне предупреждений о пузыре, которые высказывают некоторые опытные игроки рынка, например Рэй Далио. "Инвесторы нервничают и ищут поводы зафиксировать прибыль по акциям, связанным с ИИ, которые опередили рынок в этом году, особенно по производителям памяти", - сказал Вей-Серн Линг, управляющий директор Union Bancaire Privee. "Причины не новые, но никто не хочет стоять на пути обезумевшего стада. Настроение такое: сначала продай, а вопросы задай потом".
Новым триггером для продаж стало заявление китайской CXMT Corp. о прорыве в технологии производства чипов, к которому конкуренты стремились годами. Это подорвало аргументы в пользу покупки акций ее глобальных конкурентов в сегменте памяти. Добавили тревоги и комментарии главы Broadcom Inc. Хока Тана, который сравнил стратегии части инвесторов, привлеченных бумом ИИ, с азартными играми, и предупредил, что сектору может грозить нехватка финансирования. "Перспективы ИИ-трейдинга сложные. Это трудно", - сказал Хао Хонг, главный инвестиционный директор хедж-фонда Lotus Asset Management. По его словам, участники рынка опасаются, что CXMT "увеличит производственные мощности отрасли и развяжет ценовую войну". Во вторник наибольший удар в Азии пришелся по Kospi: акции гигантов памяти Samsung Electronics Co. и SK Hynix Inc. упали примерно на 7% и 10% соответственно.
Конечно, подобные опасения уже раньше сотрясали акции ИИ, но рост возобновлялся, поскольку инвесторы продолжали делать ставку на трансформационный потенциал технологии. Однако одно очевидно: риски вокруг ИИ-трейдинга продолжают накапливаться, и возникает вопрос, как долго инвесторы будут готовы их игнорировать. Признаки осторожности повсюду. Гонка за финансированием ИИ тревожит инвесторов корпоративного рынка США объемом более 10 трлн долларов и вызывает переоценку рисков в отношении некоторых крупнейших технологических компаний. Тем временем JPMorgan Chase & Co. и Goldman Sachs Group Inc. пошли на редкий шаг и сократили свою долю в кредите для ИИ-стартапа Volta Infrastructure Holdings Ltd. В Азии провал первичного публичного размещения акций оператора дата-центров Firmus Grid Ltd., поддерживаемого Nvidia, делает инвесторов гораздо более разборчивыми в сделках по ИИ-инфраструктуре, которые зависят от будущих доходов.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing