Las boutiques elitistas de Wall Street se oponen al programa de sedes regionales (RHQ) de Arabia Saudí, que exige a las empresas establecer centros con sede en Riad y al menos 15 empleados a tiempo completo en el plazo de un año para acceder a contratos gubernamentales, incluidos los del fondo soberano PIF de 900.000 millones de dólares. Aunque Lazard cumplió al establecer Riad como su base regional, empresas como Moelis, Rothschild, PJT Partners y Evercore siguen utilizando Dubái como su principal centro y no han obtenido licencias RHQ pese a haber abierto oficinas en Riad. Los banqueros critican el enfoque de “talla única”, argumentando que las pequeñas empresas de asesoría no necesitan grandes equipos locales y que las normas RHQ imponen costes poco realistas al exigir personal directivo senior en lugar de generadores de ingresos.

El Ministerio de Inversión afirma que más de 700 empresas están registradas, superando su objetivo para 2030, con 19 instituciones financieras licenciadas y 30 más en curso. Algunas boutiques han solicitado exenciones o han暂停 sus solicitudes, y una está considerando abandonar por completo el esfuerzo por obtener la licencia. La vacilación se ve agravada por el debilitamiento de los mercados de capitales y la actividad de fusiones y adquisiciones debido al conflicto regional, así como por las expectativas de que PIF se centre más en el ámbito interno.

A pesar de las frustraciones, los banqueros afirman que Arabia Saudí sigue siendo un mercado clave y expresan su disposición a mantener operaciones allí, solo que no bajo el marco RHQ actual.